报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计LLDPE和PP今日走势震荡，LLDPE和PP利多因素为成本支撑，利空因素为需求偏弱，主要逻辑受成本需求和国内宏观政策推动 [4][7] 各部分总结 LLDPE相关总结 - 基本面：7月中国官方和财新制造业PMI收缩，出口同比增7.2%，“反内卷”政策推动商品预期改善后回归基本面，短期油价震荡回落，农膜淡季开工略有恢复但仍低，当前LL交割品现货价7240（-30），整体中性 [4] - 基差：LLDPE 2509合约基差 -50，升贴水比例 -0.7%，偏空 [4] - 库存：PE综合库存57.7万吨（+1.4），偏空 [4] - 盘面：主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线下，偏空 [4] - 主力持仓：主力持仓净空，减空，偏空 [4] - 预期：塑料主力合约盘面震荡，反内卷政策涨幅回落，农膜需求淡季，下游需求弱，产业库存中性 [4] PP相关总结 - 基本面：7月中国官方和财新制造业PMI收缩，出口同比增7.2%，“反内卷”政策推动商品预期改善后回归基本面，短期油价震荡回落，下游需求淡季以刚需为主，管材、塑编等需求弱势，当前PP交割品现货价7100（-0），整体中性 [7] - 基差：PP 2509合约基差9，升贴水比例0.1%，中性 [7] - 库存：PP综合库存58.7万吨（+0.6），偏空 [7] - 盘面：主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线下，偏空 [7] - 主力持仓：主力持仓净空，减空，偏空 [7] - 预期：PP主力合约盘面震荡，反内卷政策涨幅回落，下游管材、塑编等需求偏弱，产业库存中性 [7] 现货与期货行情及库存数据总结 - LLDPE：现货交割品价格7240（-30），09合约价格7290（-7），基差 -50（-23），仓单5882（0），PE综合厂库和社会库存相关数据 [10] - PP：现货交割品价格7100（0），09合约价格7062（-13），基差9（15），仓单12540（-25），PP综合厂库和社会库存相关数据 [10] 供需平衡表总结 - 聚乙烯：2018 - 2024年产能、产量、净进口量、表观消费量等数据呈现不同变化趋势，2025E产能预计达4319.5 [15] - 聚丙烯：2018 - 2024年产能、产量、净进口量、表观消费量等数据呈现不同变化趋势，2025E产能预计达4906 [17]