报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪镍2509预计在20均线上下震荡运行，基本面偏空但基差偏多，库存和主力持仓偏空 [3][4] - 不锈钢2509预计在20均线上下宽幅震荡，基本面中性，基差偏多，期货仓单偏空 [5] 各部分总结 多空因素 - 利多因素：金九银十预期、反内卷政策 [8] - 利空因素：国内产量同比大幅上升需求无新增长点、镍矿和镍铁价格弱稳成本线低位运行、三元电池替代比上升 [8] 镍、不锈钢价格基本概览 - 8月8日，沪镍主力收盘价121180元，较前一日跌670元；伦镍电收盘价15115元，与前一日持平；不锈钢主力收盘价12985元，较前一日跌15元 [13] - 现货方面，SMM1电解镍、1金川镍、1进口镍、镍豆价格较前一日均跌200元；部分地区冷卷304*2B价格有涨跌 [13] 镍仓单、库存 - 8月8日，上期所镍库存26194吨，其中期货库存20621吨，分别增加444吨和减少753吨 [15] - 伦镍库存212232吨，较前一日增1020吨；沪镍仓单20621吨，较前一日减66吨；总库存232853吨，较前一日增954吨 [16] 不锈钢仓单、库存 - 8月8日，无锡库存61.62吨，佛山库存33.08万吨，全国库存110.63万吨，环比降0.49万吨，300系库存65.76万吨，环比降1.91万吨 [19] - 不锈钢仓单102983吨，较前一日减243吨 [20] 镍矿、镍铁价格 - 8月8日，红土镍矿CIF（Ni1.5%）、红土镍矿CIF（Ni0.9%）价格与前一日持平；海运费菲律宾到连云港、天津港价格与前一日持平 [23] - 高镍（8 - 12）、低镍（2以下）价格与前一日持平 [23] 不锈钢生产成本 - 传统成本12855元，废钢生产成本13584元，低镍+纯镍成本16385元 [25] 镍进口成本测算 - 进口价折算122063元/吨 [28]