报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 本周棉花主力换月至01合约，暂时止跌横盘整理，未来预期偏弱；利多因素是前期中美互加关税减少、商业库存同比降低，利空因素有贸易谈判延期、对美出口关税偏高、消费淡季、总体外贸订单下降、库存增加、新棉即将大量上市 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 本周棉花主力换月至01合约，01合约暂时止跌横盘整理；ICAC8月报显示25/26年度产量2590万吨、消费2560万吨，USDA7月报显示25/26年度产量2578.3万吨、消费2571.8万吨、期末库存1683.5万吨；7月纺织品服装出口267.7亿美元，同比下降0.1%，6月我国棉花进口3万吨、同比减少82.1%，棉纱进口11万吨、同比增加0.1%；农村部7月25/26年度产量625万吨、进口140万吨、消费740万吨、期末库存823万吨；中美贸易谈判继续延后，低于市场预期，7月纺织品出口数据不理想，目前消费淡季，金九银十行情不明朗 [4] 每日提示 未提及 今日关注 未提及 基本面数据 - USDA7月预测，2024/25年度中国棉花产量675万吨、消费794.7万吨、进口653.2万吨、出口21.8万吨、期末库存807.1万吨；印度产量511.7万吨、消费555.2万吨、进口65.3万吨、出口21.8万吨、期末库存211.2万吨等多个国家的数据 [9][10] - ICAC数据显示，2025/26年度全球棉花产量2590万吨、消费量2560万吨、期末库存1710万吨、全球贸易量970万吨，价格预测考特鲁克A指数为57 - 94美分/磅 [11] - 农业部数据显示，2023/24 - 2025/26年度中国棉花期初库存712 - 801万吨、播种面积2788 - 2878千公顷、产量562 - 625万吨、消费769 - 740万吨、期末库存828 - 823万吨等数据 [13] 持仓数据 未提及