报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周玻璃期货延续下跌趋势，主力合约FG2509收盘较前一周下跌3.54%报1063元/吨，现货方面，河北沙河白玻大板报价1104元/吨，较前一周下跌5.15% [3] - “反内卷”政策情绪消退，行情回归基本面，供给在历史低位企稳，需求偏弱，库存重返累积，玻璃基本面不改疲弱，短期预计震荡偏弱运行为主 [3] - 玻璃供给下滑至同期较低水平，下游阶段性补库，玻璃厂库去化，但后续去化持续性存疑，预期玻璃宽幅震荡运行为主 [6] 根据相关目录分别进行总结 每周观点 - 利多因素为“反内卷”政策影响下，浮法玻璃行业存产能出清预期 [4] - 利空因素包括地产终端需求依然疲弱，玻璃深加工企业订单数量历史同期低位；深加工行业资金回款不乐观，贸易商、加工厂心态谨慎，消化原片库存为主；“反内卷”市场情绪消退 [5] 玻璃期、现货周度行情 |周度|主力合约收盘价（元/吨）|现货基准价（元/吨）|主力基差（元/吨）| | ---- | ---- | ---- | ---- | |前值|1102|1164|62| |现值|1063|1104|41| |涨跌幅|-3.54%|-5.15%|-33.87%| [7] 玻璃现货行情 - 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价1104元/吨，较前一周下跌5.15% [13] 基本面——成本、利润 未提及有效内容 基本面分析——供给 - 全国浮法玻璃生产线开工223条，开工率75.19%，玻璃产线开工数处于同期历史低位 [23] - 全国浮法玻璃日熔量15.96万吨，产能处于历史同期最低位，企稳回升 [25] 基本面分析——需求 - 2025年6月，浮法玻璃表观消费量为463.40万吨 [29] 基本面分析——库存 - 全国浮法玻璃企业库存6184.70万重量箱，较前一周增加3.95%，库存在5年均值上方运行 [45] 基本面分析——供需平衡表 |年份|产量（万吨）|表观供应（万吨）|消费量（万吨）|博差（万吨）|产量增速|消费增速|净进口占比| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2017|5354|5263|5229|34|/|/|-1.734| |2018|5162|5088|5091|7|-3.50%|-2.64%|-1.26%| |2019|5052|5027|5061|-34|-2.13%|-0.59%|-0.50%| |2020|5000|5014|5064|-50|-1.03%|0.06%|0.284| |2021|5494|5507|5412|95|9.88%|6.87%|0.24| |2022|5463|5418|5327|91|-0.56%|-1.5/4|-0.834| |2023|5301|5252|5372|-120|-2.97%|0.84|-0.934| |2024E|5510|5461|5310|151|3.94%|-1.15%|-0.90%| [46]