报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 几内亚雨季影响铝土矿开采运输，某大型矿山复产遇变数支撑矿价；国内氧化铝运行产能和库存增加，新产能释放但部分企业检修；电解铝运行产能稳中有增；下游加工龙头企业开工率微升，但受光伏抢装机退坡和淡季影响呈走弱态势；再生铸造铝合金处于消费淡季，开工率下行；美国非农就业不及预期，市场对美联储降息预期增强，铝价在支撑位反弹但累库压力仍存，短期预计震荡，8月淡旺季转换期建议逢低布局多单 [3] - 氧化铝建议观望，沪铝和铸造铝合金短期震荡，8月建议逢低布局多单 [4] 根据相关目录分别进行总结 宏观经济指标 - 展示了美国国债收益率曲线、美元指数、人民币汇率等指标的相关图表 [6][7] 铝土矿 - 国产矿供应收紧，山西、河南因安全生产监管和环保督察，部分矿山停产，近期降雨也制约开采活动，价格暂稳；几内亚散货矿主流成交价格周度环比持稳于74美元/干吨，雨季影响开采运输，发运量下降，某大型矿山复产遇变数支撑矿价 [10] 氧化铝 - 截至上周五，建成产能11302万吨，周度环比增加10万吨，运行产能9535万吨，周度环比增加70万吨，开工率84.4%；国产现货加权价格3289.3元/吨，周度环比上涨10.6元/吨；全国氧化铝库存328.5万吨，周度环比增加4.2万吨；新投产能逐步贡献产量，部分企业检修 [14] 氧化铝重要高频数据 - 展示了基差、库存、南北价差、外运量等高频数据的相关图表 [16][17][18][19] 电解铝 - 截至上周五，建成产能4523.2万吨，周度环比持平；运行产能4425.9万吨，周度环比增加3万吨；运行产能稳中有增，贵州安顺剩余少量产能复产，云铝溢鑫置换产能投产，百色银海技改项目产能逐步通电复产 [23] 电解铝重要高频数据 - 展示了铝棒加工费、沪铝远期曲线、动力煤价格、铝进口利润等高频数据的相关图表 [25] 库存 - 展示了铝棒、铝锭、上期所铝期货、LME铝库存的相关图表 [27][28][29][30] 铸造铝合金 - 再生铝合金龙头企业开工率周度环比持稳于53.1%；市场处于消费淡季，西南、华南等地区下游企业迎高温假，整体开工率延续下行趋势 [33] 铸造铝合金重要高频数据 - 展示了铝合金价格、期货远期曲线、价差季节性走势、进口利润等高频数据的相关图表 [35][37][38][39] 下游开工 - 上周国内铝下游加工龙头企业开工率周度环比上升0.1%至58.7%；铝型材龙头企业开工率周度环比下降0.5%至49.5%，工业型材汽车型材稳中偏弱，光伏型材新增订单不足但部分企业接单好转，建筑型材订单量偏低；铝板带龙头企业开工率周度环比上升0.8%至64%，下游部分开启旺季备货，业内对8月终端旺季备货提振消费预期不足 [43] - 铝线缆国内线缆龙头开工率周度环比持稳于61.8%，电网部分订单有交付需求，但部分铝合金线缆订单一般，企业间8月出货预期差异大，行业渐出淡季但传统旺季特征未完全显现；原生铝合金龙头企业开工率周度环比上升1%至55.6%，在铝初加工板块产量下降背景下承担铝水合金化重任，传统淡季需求乏力，后续生产受高温假期影响，行业呈弱稳格局 [46]