报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上周国内纯碱市场走势震荡偏弱，本周纯碱期货预计延续价格承压格局，主力合约 SA2601 或继续承压，若周产量维持在 70 万吨且库存去化不及预期，即便处于价格历史低位，仍存在破位下行风险 [6][8][37] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 上周纯碱主力合约 SA2601 价格在 1298 - 1388 元/吨之间震荡整理，截至 2025 年 8 月 1 日下午收盘，当周该合约下跌 1 元/吨，周度跌幅 -0.08%，报收 1332 元/吨 [6] 基本面分析 供给 - 截至 2025 年 8 月 7 日，国内纯碱产量 74.47 万吨，环比增加 4.49 万吨，涨幅 6.41%；纯碱综合产能利用率 85.41%，前一周 80.27%，环比增加 5.15%，检修企业逐步恢复，供应增加 [7][9][11] 库存 - 截至 2025 年 8 月 7 日，国内纯碱厂家总库存 186.51 万吨，较周一增加 1.33 万吨，涨幅 0.72%；较上周四增加 6.93 万吨，涨幅 3.86%；去年同期库存量为 114.39 万吨，同比增加 72.12 万吨，涨幅 63.05%，新价格成交一般，部分企业库存增加，运输局部紧张，发货放缓 [7][14] 出货 - 8 月 7 日报道，本周中国纯碱企业出货量 67.54 万吨，环比减少 12.13%；纯碱整体出货率为 90.69%，环比下降 19.14 个百分点，周内产量增量，企业执行前期订单，出货率呈弱平衡状态 [16] 利润 - 截至 2025 年 8 月 7 日，中国氨碱法纯碱理论利润 56.20 元/吨，环比下跌 0.90 元/吨，成本端无烟煤价格微幅上移，海盐价格偏稳，成本小幅增加，纯碱价格弱稳震荡，利润仅小幅下降 [18] - 截至 2025 年 8 月 7 日，中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为 68.50 元/吨，环比下跌 38 元/吨，成本端原盐价格持稳，煤炭价格上涨，成本增加，市场情绪降温，纯碱现货价格稳中下移，利润下降 [21] 下游产业 - 截至 2025 年 8 月 7 日，全国浮法玻璃日产量为 15.96 万吨，与 31 日持平，本周（20250801 - 0807）全国浮法玻璃产量 111.7 万吨，环比增加 0.16%，同比下降 5.94% [24] - 截至 2025 年 8 月 7 日，全国浮法玻璃样本企业总库存 6184.7 万重箱，环比增加 234.8 万重箱，环比增加 3.95%，同比下降 8.18%，折库存天数 26.4 天，较上期增加 0.9 天 [29] 现货市场 - 动力煤 5500 大卡价格 673 元/吨，较 7 月 31 日上涨 20 元/吨，涨幅 3.06%；光伏玻璃 2.0 价格 11 元/平方米，较 7 月 31 日上涨 1 元/平方米，涨幅 10% [36] - 部分区域轻质纯碱和重质纯碱价格下降，如华东轻质纯碱含税出厂价从 1250 元/吨降至 1200 元/吨，跌幅 4%；华北重质纯碱含税送到价从 1400 元/吨降至 1350 元/吨，跌幅 3.57% [36] - 浮法玻璃价格 1200 元/吨，较 7 月 31 日下降 36 元/吨，跌幅 2.91%；合成氨价格 2360 元/吨，较 7 月 31 日下降 80 元/吨，跌幅 3.28% [36]