| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑及投机支撑阻力 | | --- | --- | --- | | | | 气候中性预期，美豆种植天气基本顺利。国内大豆及豆粕累库阶段，8 月累库速度 | | 豆粕 | | 较 7 月预计有所放缓。中美贸易关税成为豆粕下档关键成本支撑。在基本面偏弱及 | | | 大区间震荡 | 中美贸易关税成本支撑的多空因素交织作用下，本周豆粕去库，美豆优良率环比下 | | ★ | | 降，偏利多，但本周三凌晨 8 月 USDA 报告美豆单产环比趋向调增风险，追多谨慎 | | | | 对待。关注下周 USDA 月度供需报告。主力【3060，3110】 | | | | 全球菜籽产量同比恢复，但加籽新年单产存在调减风险，关注后续降雨情况。国内 | | | | 油厂菜籽环比去库菜粕环比累库，商业库存环比去库，但同比依然维持较高水平。 | | 菜粕 | | 8 月至 10 月菜籽进口同比大幅偏低，叠加 100%加菜粕进口关税，以及旧作加籽的 | | | 大区间震荡 | 强势。对菜粕价格构成较强支持。加籽进口利润改善存在压制。现货市场方面，豆 | | ★ | | 粕对菜粕消费替代较大。在多空因素交织下， ...