报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 炼厂近期排产有所减产，降低供应压力；旺季刺激需求恢复，但整体需求不及预期且低迷；库存持平；原油走弱，成本支撑短期内有所走弱；预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2510在3454 - 3502区间震荡 [10] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端：2025年8月国内沥青总计划排产量241.3万吨，环比降5.1%，同比增17.1%；本周产能利用率33.4372%，环比降1.32个百分点，样本企业出货28.03万吨，环比增2.90%，产量55.8万吨，环比降3.79%，装置检修量预估61.6万吨，环比增1.99%；炼厂近期减产降供应压力，下周或增加 [8] - 需求端：重交沥青开工率31.7%，环比降0.04个百分点；建筑沥青开工率18.2%，环比持平；改性沥青开工率15.8681%，环比降0.33个百分点；道路改性沥青开工率29%，环比增2.00个百分点；防水卷材开工率27.5%，环比降1.50个百分点；当前需求低于历史平均水平 [8] - 成本端：日度加工沥青利润 -449.48元/吨，环比降6.00%，周度山东地炼延迟焦化利润845.6671元/吨，环比增11.25%，沥青加工亏损减少，沥青与延迟焦化利润差增加；原油走弱，预计短期内支撑走弱 [9] - 基差：08月08日，山东现货价3760元/吨，10合约基差为282元/吨，现货升水期货 [11] - 盘面：MA20向下，10合约期价收于MA20下方 [10] - 主力持仓：主力持仓净多，多减 [10] - 预期：炼厂减产降供应压力，需求不及预期且低迷，库存持平，原油走弱成本支撑短期走弱，预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2510在3454 - 3502区间震荡 [10] - 利多：原油成本相对高位，略有支撑 [13] - 利空：高价货源需求不足，整体需求下行，欧美经济衰退预期加强 [14] - 主要逻辑：供应端压力仍处高位，需求端复苏乏力 [15] 沥青行情概览 - 展示了昨日沥青各合约行情、周度库存、周度开工率、周度产量及减损量、沥青焦化利润、注册仓单数、延迟焦化沥青价差、部分月间价差、重交沥青市场主流价、下游需求开工率等指标的数值、前值及涨跌幅 [18] 沥青期货行情 - 基差走势 - 展示了沥青山东基差走势和华东基差走势的图表 [20] 沥青期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差：展示了沥青1 - 6、6 - 12合约价差走势的图表 [23] - 沥青原油价格走势：展示了沥青、布油、西德州油价格走势的图表 [26] - 原油裂解价差：展示了沥青与SC、WTI、Brent原油裂解价差走势的图表 [29] - 沥青、原油、燃料油比价走势：展示了沥青与SC原油、燃料油比价走势的图表 [33] 沥青现货行情 - 各地区市场价走势 - 展示了山东重交沥青走势的图表 [36] 沥青基本面分析 - 利润分析 - 沥青利润：展示了沥青利润走势的图表 [38] - 焦化沥青利润价差走势：展示了焦化沥青利润价差走势的图表 [41] - 供给端 - 出货量：展示了周度出货量走势的图表 [44] - 稀释沥青港口库存：展示了国内稀释沥青港口库存走势的图表 [46] - 产量：展示了周度产量和月度产量走势的图表 [49] - 马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势：展示了马瑞原油价格及委内瑞拉原油月度产量走势的图表 [52] - 地炼沥青产量：展示了地炼沥青产量走势的图表 [55] - 开工率：展示了周度开工率走势的图表 [58] - 检修损失量预估：展示了检修损失量预估走势的图表 [60] - 库存 - 交易所仓单：展示了交易所仓单（合计、社库、厂库）走势的图表 [63] - 社会库存和厂内库存：展示了社会库存（70家样本）和厂内库存（54家样本）走势的图表 [67] - 厂内库存存货比：展示了厂内库存存货比走势的图表 [71] - 进出口情况 - 展示了沥青出口走势、进口走势、韩国沥青进口价差走势的图表 [74][77] - 需求端 - 石油焦产量：展示了石油焦产量走势的图表 [80] - 表观消费量：展示了表观消费量走势的图表 [83] - 下游需求 - 展示了公路建设交通固定资产走势、新增地方专项债走势、基础建设投资完成额同比、下游机械需求走势（沥青混凝土摊铺机销量、挖掘机月开工小时数、国内挖掘机销量、压路机销量）的图表 [86][90] - 沥青开工率 - 展示了重交沥青开工率、按用途分沥青开工率（建筑沥青、改性沥青）走势的图表 [95][98] - 下游开工情况 - 展示了鞋材用sbs改性沥青开工率、道路改性沥青开工率、防水卷材改性沥青开工率走势的图表 [100] - 供需平衡表 - 展示了2024年8月 - 2025年8月月度沥青供需平衡表，包含月产量、月进口量、月出口量、月度社会库存、月度厂家库存、月度稀释沥青港口库存、月度下游需求等数据 [105]