报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 月度级别环比来看9月大概率是供需双减格局 统计到的运力下滑幅度或不及需求下滑幅度 预计基本面进一步承压 [12] - 策略上10空单酌情持有 逢高酌情加仓 上方压力位参考1500 - 1550点 [12] 各部分总结 期货行情 - 集运指数（欧线）震荡整理 主力2510合约收盘于1436.0点 周跌幅12点；次主力2512合约收盘于1760.0点 周涨幅67.6点；近月2508合约收盘于2071.0点 周跌幅55.5点 [9] 运价指数 - SCFIS欧洲航线本期2297.86点 周涨幅 - 0.8%；美西航线本期1130.12点 周涨幅 - 12.0% [1] - SCFI欧洲航线本期1961 $/TEU 双周涨幅 - 4.4%；美西航线本期1823 $/FEU 双周涨幅 - 9.8% [1] 即期运费 - 市场运费中枢降至2900美元/FEU附近 预计8月底市场FAK运费中枢或位于2500 - 2600美元/FEU区间 [10] 运力情况 - 8月运力从32.8下修至32.5万TEU/周 9月周均运力从31.8下修至30.8万TEU/周 较8月下跌5.4%、较7月上涨2.3%；10月周均运力29.1万TEU/周 参考意义有限 [11] 需求情况 - 8月中旬起市场整体货量呈温和下降趋势 8月第三周起订舱速率环比变慢 [11] 策略建议 - 10空单酌情持有 逢高酌情加仓 上方压力位参考1500 - 1550点 [12] 潜在风险 - 现货暂未加速下跌 OA和MSC FAK中枢仍处于3000美元/FEU附近 关注马士基35周开舱价跌幅 [12] - 2508合约进入交割 资金移仓换月配合商品情绪改善 或提前计价2512合约旺季预期 [12]