报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国就业市场趋弱使美联储降息预期升温，全球央行持续购买黄金，但美俄计划达成俄乌停火协议引导地缘政治风险缓和预期，或使贵金属价格有所调整，建议投资者前期多单逢高止盈，并给出伦敦金、沪金、伦敦银、沪银的支撑位和压力位 [1] 各部分总结 贵金属市场数据 - 上海黄金期货活跃合约收盘价787.80元/克，成交量271828.00，持仓量217630.00，库存（十克）156.00；现货沪金T+D收盘价775.55元/克，成交量31738.00，持仓量209052.00；近月与远月价差-3.14，基差1.34 [1] - 上海白银期货活跃合约收盘价9258.00元/十克，成交量513898.00，持仓量371051.00，库存（十克）1150338.00；现货沪银T+D收盘价8999.00元/十克，成交量347688.00，持仓量3526850.00；近月与远月价差-23.00，基差-34.00 [1] - COMEX国际黄金期货活跃合约收盘价3482.70美元/盎司，成交量243375.00，持仓量350717.00，库存（金衡盎司）38668707.68；伦敦黄金现货价3394.15美元/盎司；SPDR黄金ETF持有量954.51，iShare黄金ETF持有量2.57；近月与远月价差-59.80，基差-98.95 [1] - COMEX国际白银期货活跃合约收盘价38.51美元/盎司，成交量243375.00，持仓量350717.00，库存（金衡盎司）38668707.68；伦敦白银现货价38.38美元/盎司；美国iShare白银ETF持有量15112.28，加拿大PSLV白银ETF持有量6044.11；近月与远月价差-0.12，基差-0.57 [1] 其他大宗商品及金融数据 - INE原油531.30元/桶，ICE布油71.78美元/桶，NYMEX原油63.82美元/桶；上海期铜78460.00元/吨，LME现铜9768.00美元/吨，上海螺纹钢3213.00元/吨，大连铁矿石793.00元/吨 [1] - 上海银行间同业拆放利率SHIBOR隔夜1.32%，SHIBOR一年1.64%；美国10年期国债名义收益率4.3700%，TIPS收益率1.8800%，损益平衡通胀率2.3900%；美元指数98.0872，美元兑人民币中间价7.1345，欧元兑人民币中间价8.3291 [1] - 上证指数3635.1281，标普500 6340.0000，英国富时100 9132.8100，法国CAC40 7743.0000，德国DAX 24192.5000，日经225 41820.4800，韩国综合指数3245.4400 [1] 重要资讯 - 贝森特公开“下一任美联储主席”遴选条件：缩减职能、“往前看”而非依赖“历史数据” [1] - 美俄拟达成俄乌停火协议，特朗普称协议或涉“交换领土”，15日将在阿拉斯加与普京会晤，俄方证实会晤并称下次会晤将在俄境 [1] - 美国财政部三季度或发债5000亿美元左右补充现金账户，特朗普签署行政命令准许401(k)退休金账户投资加密货币与私募基金等 [1] 宏观经济情况 - 美国6月消费端通胀CPI年率有所升高，但6 - 7月新增非农就业人数或大幅下修或远不及预期，经济呈现“滞涨”特征，使美联储9/10/12月降息预期升温 [1] - 欧洲央行7月暂停降息使存款机制利率维持2%，欧元区（德国）7月消费者物价指数CPI年率为2%（1.8%），因欧元区与德法7月制造业PMI延续回升，市场预期欧洲央行25年底前或降息1次左右 [1] - 英国央行8月关键利率下降25个基点至4.0%，延续24年10月至25年9月减持1000亿英镑政府债券，之后或放缓资产负债表缩减速度；英国6月消费者物价指数CPI（核心CPI）年率为3.6%（3.7%），7月制造业/服务业PMI为48.2（51.2），因4 - 5月国内生产总值GDP月率连续为负，英国央行2025年底前或再降息1次左右 [1] - 日本央行7月基准利率维持不变为0.5%，将于26年4月开始缩减每个季度国债购买规模由4000降至2000亿日元；日本（东京）6（7）月消费者物价指数核心（CPI）年率为3.3%（2.9%），日本央行在25年底前仍存加息预期 [1]