核心观点 - 9月降息预期大幅拉升，全球股市普遍上涨，MSCI全球指数一周上涨2.5%，纳斯达克指数上涨3.9% [4] - 美国非农就业数据大幅下修引发市场担忧，但经济尚未达到衰退程度，9月降息概率上升 [15][19] - 韩国通胀达标但央行可能暂缓降息，澳大利亚维持年内再降息两次的预测 [35][53] - 降息预期推动金属价格上涨，俄乌冲突有望缓和令原油价格回落 [7] 美国市场 - 5月和6月美国新增非农就业人数大幅下修，为2020年5月以来单次最大幅度下修 [15] - 美联储独立性受到质疑，美元可能承压 [15] - 头部科技股仍最具确定性，建议关注AI计算芯片、HBM、AI网络设备等领域 [23] - 戴尔科技AI订单增长潜力显著，Q1营收处于指引上沿，AI积压订单创纪录 [25] - 天弘科技上调全年指引，受益于AI时代数据中心网络需求 [25] 韩国市场 - 韩国7月整体通胀同比2.1%，核心通胀保持在2% [35] - 初步税制改革提案令人失望，可能为股市造成压力 [37] - 现代重工受益于美韩关税协议，预计海军主题将在2025年下半年加速发展 [44] - 韩国综合股票指数在0.9倍(2,929点)有较强支撑 [39] 澳大利亚市场 - 澳大利亚6月零售销售环比增长1.2%，超预期 [53] - 6月总体通胀率同比1.9%，为2021年一季度以来最低 [56] - 看好原材料、科技及医疗保健行业 [58] - Northern Star提供最好的生产增长前景，净现金10.1亿澳元 [61] - Xero收购美国支付平台Melio，增强美国市场产品契合度 [61] 全球市场表现 - MSCI全球指数940.51，一周上涨2.5%，一年上涨20.3% [4] - 纳斯达克指数21,450.02，一周上涨3.9%，一年上涨28.8% [4] - 恒生指数24,858.82，一周上涨1.4%，一年上涨47.2% [4] - COMEX期金3,439.10，一周上涨2.7%，一年上涨42.0% [8] - WTI原油期货63.88，一周下跌5.1%，一年下跌16.2% [8]