宏观经济与资产配置 - 7月出口同比增速7.2%超预期回升，主要受欧盟、东盟及其他地区支撑，美国关税豁免到期前的"抢出口"及转口贸易关税带动"抢转口"是主因 [8][31] - PPI环比下降0.2%，同比降3.6%，采掘工业及原材料工业价格降幅高于加工工业，显示内需仍需发力 [8] - 布伦特原油跌至65美元/桶中性区间，美俄总统会晤可能引发油价波动 [8] - 美联储释放降息信号，9月可能启动年内三次降息 [44] 行业动态与投资机会 机械设备 - 7月挖掘机销量同比增长25.2%，其中国内增17.2%，出口增31.9%，1-7月累计销量增17.8% [17][18] - 雅江水电站开工带动1800亿元工程机械需求，初期需数千台矿车、挖掘机等设备 [20] - 海外新兴市场快速渗透，1-4月对非洲出口增44.6%，亚洲增16.1%，南美增14.8% [19] 半导体 - 北美云厂商资本开支大幅增长：谷歌Q2资本开支同比增70%至224亿美元，微软Q3预计超300亿美元 [41] - 国产GPU进展加速：砺算科技发布7G100芯片，摩尔线程、沐曦科技IPO获受理 [42] - 7月存储芯片价格涨幅收窄，DRAM高位震荡，全球半导体销售额1-6月累计同比增19.21% [39] 原油及聚酯产业链 - OPEC+增产压制油价，工业品期货中南华指数下跌，但炼焦煤上涨 [6] - 炼化一体化企业受益欧洲产能出清，推荐恒力石化、荣盛石化等一体化标的 [24] 保险 - 惠民保新规要求兼顾普惠与商业属性，禁止低价内卷竞争，推动差异化定价 [26][27] - 2023年部分地区惠民保赔付率超150%，新规将建立动态调整机制 [26] 市场表现 权益市场 - 8月8日当周全球股市普涨，纳指领涨，周期风格（+5.93%）跑赢成长/金融/消费 [6][7] - 风电设备板块逆市涨2.76%，雅江水电站概念板块涨2.2%，大单资金净流入17.6亿元 [48] - 电子行业公募基金持仓市值达4455亿元居首，半导体占比69% [38] 商品与汇率 - 铜价同比涨1.01%，黄金跌0.7%，人民币对美元升值0.05% [6][52] - 10年期美债收益率上行4BP至4.27%，中债10年期收益率跌1.68BP至1.6891% [6][52] 政策与产业动向 - 两部门优化房地产政策：北京五环外取消限购，公积金贷款额度最高提至140万元 [44] - 最高法将出台数据产权司法保护指导意见，推动数据要素流通 [44] - 城市更新及老旧小区改造带动基建投资，1-6月水利管理业投资同比增15.4% [18]