报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美国经济数据走弱、9月降息预期升温、周内白银库存去库，使贵金属价格偏强震荡；美国关税政策落地，市场对财政和地缘局势有担忧，预计贵金属价格下方有支撑；消息面关注周二美国7月CPI通胀数据 [4][7][8] 根据相关目录总结 行情回顾 - 美黄金价格偏强震荡，截至上周五报收3458美元/盎司，周内涨1.2%，关注上方压力位3510，下方支撑位3390 [4] - 美白银价格反弹，截至上周五周度涨幅3.8%，报收38.51美元/盎司，关注下方支撑位37，上方压力位39.7 [7] 周度观点 美国新一轮关税生效、非农就业数据不佳，就业市场韧性预期扭转，9月降息预期升温，贵金属价格偏强震荡；贸易谈判结果落地，加征关税幅度低于预期，市场对欧美贸易协议乐观；鲍威尔言论偏鹰派，特朗普提名美联储理事；关税政策落地，市场对美国财政和地缘局势有担忧，预计贵金属价格有支撑；关注周二美国7月CPI通胀数据 [8] 海外宏观经济指标 未提炼出有效总结内容 当周重要经济数据 - 美国7月ISM非制造业PMI公布值50.1，预期51.5，前值50.8 [19] - 美国6月耐用品订单月率修正值为 -9.4%，前值 -9.3% [19] 当周重要宏观事件和政策 - 美国上周初请失业金人数升至22.6万人，为一个月来最高，高于预期，续请失业金人数升至197.4万人，为2021年11月以来最高 [21] - 特朗普提名白宫经济顾问委员会主席米兰暂任美联储理事，以填补库格勒辞职空缺，白宫继续寻找人选填补明年2月开放的长期理事席位 [21] 库存 - 黄金comex库存减少4,062.44千克至1,200,128.17千克，上期所库存增加300千克至36,045千克 [10] - 白银comex库存减少5,260.36千克至15,753,687.21千克，上期所库存减少25,570千克至1,158,387千克 [10] 基金持仓 - 本周黄金CFTC投机基金净多持仓为230,217手，较上周增加13,029手 [10] - 本周白银CFTC投机基金净多持仓为48,500手，较上周减少8,719手 [10] 本周关注重点 - 周二（8月12日）20：30关注美国7月CPI年率未季调 [32] - 周四（8月14日）20：30关注美国7月PPI年率 [32] - 周四（8月15日）20：30关注美国7月零售销售年率，22：00关注美国8月密歇根大学消费者信心指数初值 [32]