报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国就业市场趋弱使美联储降息预期升温，全球央行持续购买黄金，但因美俄计划达成俄乌停火协议引导地缘政治风险缓和预期，或使贵金属价格有所调整，建议投资者前期多单逢高止盈 [1] - 给出伦敦金、沪金、伦敦银、沪银的支撑位和压力位，伦敦金关注3150 - 3250附近支撑位及3500 - 3700附近压力位，沪金730 - 760附近支撑位及800 - 850附近压力位，伦敦银34 - 36附近支撑位及37 - 40附近压力位，沪银8500 - 8700附近支撑位及9100 - 9500附近压力位 [1] 各品种数据总结 上海黄金 - 收盘价783.27元/克，较昨日变化1.25，较上周变化7.72 [1] - 成交量33164.00，较昨日变化 - 14328.00，较上周变化47492.00 [1] - 持仓量207932.00，较昨日变化 - 1120.00，较上周变化 - 2242.00 [1] - 近月与远月价差 - 2.50，较昨日变化 - 0.46，较上周变化0.18；基差 - 5.87，较昨日变化 - 1.53，较上周变化 - 3.00 [1] 上海白银 - 收盘价9278.00元/十克，较昨日变化20.00，较上周变化239.00 [1] - 成交量420357.00，较昨日变化 - 93541.00，较上周变化326856.00 [1] - 持仓量373954.00，较昨日变化 - 4116.00，较上周变化2903.00 [1] - 近月与远月价差 - 16.00，较昨日变化7.00，较上周变化1.00；基差 - 29.00，较昨日变化11.00，较上周变化 - 40.00 [1] COMEX期货活跃合约（黄金） - 收盘价3458.20美元，较昨日变化 - 24.50，较上周变化115.90 [1] - 成交量312499.00，较昨日变化69124.00，较上周变化157918.00 [1] - 持仓量23767.00，较昨日变化326950.00，较上周变化8041.00 [1] - 库存38584987.72金衡盎司，较昨日变化 - 83719.96，较上周变化 - 90485.85 [1] - 近月与远月价差 - 54.70，较昨日变化5.10，较上周变化 - 0.60；基差34.90，较昨日变化 - 64.05，较上周变化 - 43.45 [1] COMEX期货活跃合约（白银） - 收盘价36.79美元，较昨日变化1.72，较上周变化 - 0.02 [1] - 成交量76568.00，较昨日变化 - 9657.00，较上周变化10357.00 [1] - 持仓量97342.00，较昨日变化 - 7911.00，较上周变化 - 18485.00 [1] - 库存506492427.12金衡盎司，较昨日变化 - 370506.69，较上周变化 - 1272782.79 [1] - 近月与远月价差 - 0.12，较昨日变化0.00，较上周变化 - 0.16；基差 - 0.22，较昨日变化 - 0.16，较上周变化 - 0.06 [1] 伦敦黄金现货 - 价格3383.75美元/盎司，较昨日变化10.40，较上周变化95.30 [1] - SPDR黄金ETF持有量954.51，较昨日变化0.55，较上周变化5.13 [1] - iShare黄金ETF持有量2.57，较昨日变化0.47，较上周变化452.61 [1] 伦敦白银现货 - 价格38.29美元/盎司，较昨日变化2.07，较上周变化 - 0.09 [1] - 美国iShare日银ETF持有量14990.80，较昨日变化 - 71.51，较上周变化 - 121.47 [1] - 加拿大PSLV日银ETF持有量6044.11 [1] 其他商品及金融指标 - 上海期金/上海期银比值84.79，较昨日变化0.12，较上周变化 - 1.54；上海金现/上海银现比值84.78，较昨日变化 - 0.09，较上周变化 - 1.49 [1] - 纽约期金/纽约期银比值90.39，较昨日变化 - 0.59，较上周变化 - 1.05；伦敦金现/伦敦银现比值 - 2.43，较昨日变化91.08，较上周变化0.47 [1] - INE原油531.30元/桶，较昨日变化 - 11.20，较上周变化 - 41.50；ICE布油66.32美元/桶，较昨日变化 - 0.09，较上周变化 - 5.46 [1] - NYMEX原油63.35美元/桶，较昨日变化 - 0.47，较上周变化 - 6.01；上海期铜78490.00元/吨，较昨日变化30.00，较上周变化160.00 [1] - LME现铜97.50美元/吨，较昨日变化59.50；上海螺纹钢3204.00元/吨，较昨日变化 - 18.00，较上周变化9.00 [1] - 大连铁矿石790.00元/吨，较昨日变化 - 3.00，较上周变化 - 0.50；上海银行间同业拆放利率SHIBOR隔夜1.31，较昨日变化 - 0.00，较上周变化0.00 [1] - 上海银行间同业拆放利率SHIBOR一年1.64，较昨日变化 - 0.00，较上周变化 - 0.00；美国10年期国债名义收益率4.2700，较昨日变化0.04，较上周变化 - 0.10 [1] - 美国10年期国债TIPS收益率1.8800，较昨日变化0.00，较上周变化 - 0.10；美国10年期国债损益平衡通胀率2.3900，较昨日变化0.04，较上周变化0.00 [1] - 美元指数98.2670，较昨日变化0.18，较上周变化 - 1.78；美元兑人民币中间价7.1382，较昨日变化0.00，较上周变化 - 0.00 [1] - 欧元兑人民币中间价8.3381，较昨日变化0.01，较上周变化0.07；上证指数3583.3088，较昨日变化 - 4.54，较上周变化51.82 [1] - 标普500指数6389.4500，较昨日变化49.45，较上周变化50.06；英国富时100指数9095.7300，较昨日变化 - 37.08，较上周变化 - 5.04 [1] - 法国CAC40指数7771.9700，较昨日变化33.68，较上周变化 - 28.97；德国DAX指数24162.8600，较昨日变化 - 29.64，较上周变化97.39 [1] - 日经225指数761.33，较昨日变化750.66，较上周变化41059.1500；韩国综合指数3227.6800，较昨日变化 - 35.43，较上周变化 - 17.67 [1] 重要资讯 - 贝森特公开“下一任美联储主席”遴选条件：缩减职能、“往前看”而非依赖“历史数据” [1] - 美俄拟达成俄乌停火协议，特朗普称协议或涉“交换领土”、15日在阿拉斯加与普京会晤，俄方证实会晤、并称下次会晤将在俄境 [1] - 美国财政部三季度或发债5000亿美元左右补充现金账户，特朗普签署行政命令准许401(k)退休金账户投资加密货币与私募基金等 [1] - 美国6月消费端通胀CPI年率有所升高，但因美国6 - 7月新增非农就业人数或大幅下修或远不及预期，美国经济呈现“滞涨”特征，使美联储9/10/12月降息预期升温 [1] - 欧洲央行7月暂停降息使存款机制利率维持2%，欧元区（德国）7月消费者物价指数CPI年率为2%（1.8%）高于预期但持平前值，因欧元区与德法7月制造业PMI延续回升，使市场预期欧洲央行25年底前或降息1次左右 [1] - 英国央行8月关键利率下降25个基点至4.0%，延续24年10月至25年9月减持1000亿英镑政府债券，之后或放缓资产负债表缩减速度，英国6月消费者物价指数CPI（核心CPI）年率为3.6%（3.7%）高于预期和前值，7月S&P Global制造业/服务业PMI为48.2/51.2高于/低于预期和前值，但因4 - 5月国内生产总值GDP月率连续为负，使英国央行2025年底前或再降息1次左右 [1] - 日本央行7月基准利率维持不变为0.5%，将于26年4月开始缩减每个季度国债购买规模由4000降至2000亿日元，日本（东京）6（7）月消费者物价指数核心CPI年率为3.3%（2.9%）持平预期但低于前值，使日本央行在25年底前仍存加息预期 [1]