港股市场表现 - 港股三大指数回调，恒生指数跌0.89%、恒生科指跌1.56%、国企指数跌0.96%，主板成交回落至2,067.20亿元，卖空金额降至290.37亿元，占可卖空股票总成交金额比率约15.941% [2] - 南向资金净流入62.71亿港元，北水净买入最多为阿里巴巴9988.HK、小米1810.HK、腾讯700.HK，净卖出最多为中芯国际981.HK、华虹半导体1347.HK、和黄医药13.HK [2] - 有色金属及黄金板块显著上扬，洛阳钼业3993.HK、中国宏桥1378.HK、灵宝黄金3330.HK等受美联储鸽派预期及中国央行增黄金储备推动 [2] - 建材板块强势，海螺水泥914.HK受益基建及雅鲁藏布江水电工程概念，风电、绿电概念股如金风科技2208.HK、华电国际1071.HK同步走强 [3] - 科技及医药板块回调，中芯国际981.HK因Q2净利润同比降19%不及预期大跌，医药外包、创新药龙头如凯莱英6821.HK、和黄医药13.HK调整明显 [4] 美股市场动态 - 美股财报季强劲，标普500指数约90%公司披露Q2业绩，其中80%以上盈利和营收超预期，整体盈利同比升11.8%，但Q3盈利指引分化，未来12个月预期市盈率达22.1，高于历史均值 [5] - 市场关注7、8月美国CPI数据，若通胀明显回落或触发9月降息，甚至50基点大幅降息可能，但服务业价格坚挺可能延缓降息步伐 [5][7] 银诺医药IPO分析 公司概况 - 核心产品依苏帕格鲁肽α于2025年1月在中国获批治疗2型糖尿病，截至2025年5月31日销售收入38.1百万元，2023-2025年累计亏损达733.4百万元 [9] - 管线包括治疗肥胖、MASH的依苏帕格鲁肽α及5款临床前候选药物 [9] 行业前景 - 中国代谢性疾病药物市场规模从2018年123亿美元增至2024年164亿美元（CAGR 4.6%），预计2028年达245亿美元（CAGR 10.6%），2034年进一步增至387亿美元（CAGR 7.9%） [10] 竞争优势 - 亚洲首家商业化原研GLP-1受体激动剂企业，2025年6月获澳门BLA批准，计划在东南亚及拉美提交申请 [11] - 技术和研发平台支持持续创新 [11] 招股信息 - 招股时间2025年8月7-12日，上市日期8月15日，基石投资者认购1,000万美元，募集资金90%用于临床试验及商业化 [13][14][15] - 上市估值约85亿港元，高于同业君圣泰医药 [16]