全球制造业周期现状 - 全球工业生产指数同比增速从3月的3.6%降至5月的3.1%，高于去年平均1.7%[3] - 摩根大通全球制造业PMI从6月的50.4%降至7月的49.7%，跌破荣枯线[5] - 22个样本经济体中仅5个制造业PMI高于荣枯线，印度最高达59.1%[5] 区域分化表现 - 中国、欧元区、亚洲发达经济体(除日本)和非洲中东合计拉动全球工业生产增长2.8%[13] - 欧元区工业生产边际增长0.36%，表现最优；亚洲新兴经济体(除中国外)下滑0.28%[13] - 越南制造业PMI环比上升3.5个百分点，墨西哥上升2.8个百分点，表现突出[20] 未来趋势展望 - 全球工业生产增速或震荡回落，但短期仍具韧性，海外主要经济体10Y国债利率稳定在4.6%-4.7%[4] - 下半年制造业活动或受上半年订单前移影响放缓，新出口订单大幅下滑[17] - 东盟国家和非洲(以南非为代表)制造业景气度偏高，存在结构性亮点[6] 重要数据跟踪 - 美国7月综合PMI终值55.1%超预期，欧元区50.9%不及预期[28] - 美国8月2日当周WEI指数升至2.62，德国WAI指数降至-0.45[30] - 美国30年期抵押贷款利率微幅回落至6.63%，房贷申请数量震荡[35]