行业投资评级 - 强大于市，维持 [1] 核心观点 - OPEC+于9月计划增产54.7万桶/日，能源价格下行，石化板块表现相对弱势 [2] - 需持续关注反内卷进展，以及石化行业中老旧装置淘汰退出和更新改造的进展 [2] 行业指数表现 - 本周申万石油石化指数报收2283.38点，较上周上涨0.91%，在申万一级行业指数中表现相对较弱 [2][3][5] - 在中信三级行业指数中，油田服务板块表现最佳，本周涨幅达5.86% [2][5] 原油市场 - 能源价格下行，布伦特原油期货报收66.84美元/桶，较上周下跌3.9%，TTF天然气期货报收33.00欧元/兆瓦时，较上周下跌2.4% [6][7][8] - 美国原油库存上涨，原油和石油产品库存（不包括战略石油储备）为1,259,825千桶，较上期增加2,054千桶；库欣原油库存为23,006千桶，较上期增加453千桶 [11][14] - 美国成品油库存表现分化，汽油、航煤、馏分燃料油库存较上期分别变化-423千桶、970千桶、-565千桶 [14] 聚酯市场 - 涤纶长丝价格稳中有跌，POY、DTY、FDY价格分别为6700元/吨、7930元/吨、6980元/吨 [17] - 涤纶长丝价差下跌，POY、DTY、FDY价差分别为1024元/吨、2254元/吨、1304元/吨，较上周分别下跌62元/吨、22元/吨、82元/吨 [17] - 江浙织机涤纶长丝库存天数上涨，FDY、DTY、POY库存天数分别为25.7天、30.0天、19.7天 [22] - 涤纶长丝开工率为90.7%，较上期下降0.9个百分点；下游织机开工率为55.8%，较上期上升0.2个百分点 [22] 烯烃市场 - 样本聚烯烃现货价格平稳，PE、PP价格分别为7790元/吨、8050元/吨，较上周分别上涨1.04%和0% [26] - 聚烯烃石化库存下行，本周五库存为74.5万吨，较上周五减少5.5万吨 [26] 投资标的观点 - 上游标的：若地缘政治因素未来再次推高原油溢价，则利好上游标的 [2] - 炼化标的：若需求好转，且优化供给、淘汰落后产能有所进展，则利好中游炼化标的 [2]