报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 对甲醇基本面判断为偏弱预期，从估值看上游煤头利润高，沿海MTO利润下滑，内地下游利润差有修复空间，甲醇估值较贵；从驱动看反内卷政策对甲醇生产实际影响有限，下游MTO企业原料库存高，港口累库是大概率趋势，压制华东现货价格，焦煤情绪会影响甲醇，但基于偏弱基本面预计甲醇反弹空间有限 [1] 根据相关目录分别进行总结 甲醇期货价格 - MA01收盘价2497元/吨，较前一日跌6元/吨，跌幅0.24% [1] - MA05收盘价2454元/吨，较前一日涨1元/吨，涨幅0.04% [1] - MA09收盘价2388元/吨，较前一日跌8元/吨，跌幅0.33% [1] 期现价格及其差 - 太仓日度均价2382.5元/吨，较前一日跌5元/吨，跌幅0.21% [1] - 山东日度均价2342.5元/吨，较前一日涨12.5元/吨，涨幅0.54% [1] - 广东日度均价2380元/吨，较前一日跌2.5元/吨，跌幅0.10% [1] - 陕西日度均价2127.5元/吨，较前一日涨5元/吨，涨幅0.24% [1] - 川渝、湖北、内蒙古日度均价与前一日持平 [1] - 太仓现货 - MA价差较前一日涨1元/吨 [1] 煤炭现货价格 - 部尔多斯Q5500价格492.5元/吨，较前一日涨2.5元/吨，涨幅0.51% [1] - 大同Q5500、榆林Q6000价格与前一日持平 [1] 工业天然气价格 呼和浩特、重庆价格与前一日持平 [1] 利润情况 - 煤制甲醇利润451.5元/吨，较前一日跌6.3元/吨，跌幅1.38% [1] - 天然气制甲醇利润 - 500元/吨，与前一日持平 [1] - 西北MTO利润63元/吨，与前一日持平 [1] - 华东MTO利润 - 641.57元/吨，较前一日涨9.5元/吨，涨幅1.46% [1] - 醋酸利润215.84元/吨，较前一日涨4.42元/吨，涨幅2.09% [1] - MTBE利润207.68元/吨，较前一日涨20元/吨，涨幅10.66% [1] - 甲醛、一曲影利润与前一日持平 [1] 资讯 - 国内期价甲醇主力MA2509震荡下跌，开2397元/吨，收2388元/吨，跌9元/吨，成交291156手，持仓436712，放量减仓，交易日内除2508合约外均有成交 [1] - 国外近两日中东其它区域一套100万吨甲醇装置恢复正常运行，部分装置提升负荷，某国家整体单日总产量提升 [1]