报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供给端本周国内碳酸锂产量环比增加2288吨至1.96万吨，7月智利出口至中国碳酸锂量为1.36万吨，环比增加33%，同比下降13%，国内碳酸锂社会库存环比增加692吨至14.24万吨，宁德枧下窝矿已停产，将造成短期供需缺口 [6] - 需求端8月下游排产环比增长4%-5%，储能侧表现较好，7月新能源乘用车市场零售98.7万辆，同比增长12.0%，环比下降11.2% [6] - 成本端本周锂辉石精矿价格环比上涨5.4%，锂云母精矿价格环比上涨5.3%，海外矿山延续挺价，预计后续锂矿价格随锂盐价格波动 [6] - 策略短期来看，枧下窝矿的停产将造成数千吨的供需缺口，预计锂价偏强运行，若后续快速复产，锂价有回落的风险，若停产范围继续扩大，锂价中枢将进一步上移，关注江西锂矿的停产范围和停产时间 [6] 根据相关目录分别进行总结 供给端 - 6月锂辉石进口量环比小幅减少1-5月中国锂辉石进口数量为292万吨，6月为57.6万吨，环比减少4.8%，5月从澳大利亚进口量环比减少31%，从南非进口量环比增长87%，从津巴布韦进口量环比增加3% [10] - 锂精矿价格环比上行本周锂辉石精矿价格环比上涨5.4%，锂云母精矿价格环比上涨5.3%，因锂盐价格回升，非一体化锂盐厂采购积极性有所提高，海外矿山延续挺价，预计后续锂矿价格随锂盐价格波动 [13] - 7月国内碳酸锂产量环比小幅增长7月国内碳酸锂月度总产量首次突破8万吨大关，环比增长4%，同比大幅增长26%，锂辉石和回收端产量环比分别增加14%和10%，锂云母和盐湖端产量环比分别减少8%和2%，头部锂盐厂检修结束带来增量，非一体化锂盐厂开工率回升，盐湖端产量已达全年高位 [16] - 6月智利出口至国内的碳酸锂量维持低位1-6月我国碳酸锂累计进口量11.8万吨，同比增加11.3%，其中从智利进口7.84万吨，同比减少3%，6月智利出口至中国碳酸锂规模为1.02万吨，同比下降41%，环比增加6%，预计7月下旬-8月陆续到达国内 [20] - 现货价格环比微涨本周电池级碳酸锂现货价格7.19万元/吨，周环比微涨，工业级碳酸锂价格6.98万元/吨，环比微涨，现货市场成交略有好转，但情绪仍偏谨慎，下游以刚需采买为主 [23] 需求端 - 正极厂产能利用率较低1-6月我国磷酸铁锂正极累计产量148.0万吨，同比增长47.8%，1-5月三元正极累计产量27.8万吨，同比增长9.9%，5月磷酸铁锂产能利用率58.8%，三元材料的产能利用率49.5% [30] - 全球新能源汽车市场表现良好今年1-5月全球新能源汽车销量556.4万辆，同比增长25.5%，1-5月欧洲新能源汽车销量131.1万辆，同比增长23.3%，美国新能源汽车销量51.7万辆，同比增长9.9%，中国和欧洲市场增长强劲，美国增速放缓主要系特朗普关税政策冲击及补贴退坡预期 [34] - 动力电池产量维持较高增速6月我国动力和其他电池合计产量为129.2GWh，环比增长4.6%，同比增长51.4%，1-6月累计产量为697.3GWh，累计同比增长60.4%，6月销量为131.4GWh，同比增长41.7%，1-6月累计销量为659.0GWh，同比增长63.3%，其中动力电池销量为485.5GWh，占总销量73.7%，同比增长51.6%，其他电池销量为173.5GWh，占总销量26.3%，同比增长108.5% [42] - 国内手机出货量同比小幅上涨2025年第一季度我国智能手机市场出货量为7160万部，同比增长3.3%，2024年1-12月我国一季度电子计算机整机产量8532.2万台，同比增长9.6%，连续两个季度正增长 [47] - 6月新增新型储能装机环比下滑今年1-5月新增投运新型储能项目装机总规模达18.62GW/47.57GWh，功率和容量同比分别增长110%和112.94%，6月国内新增投运新型储能项目装机规模共计2.33GW/5.63GWh，同比-65%/-66%，环比-71%/-72%，主要受"抢装"节点前移至5.31影响，531结束后，国内储能需求有环比下滑的风险 [50] - 8月下游排产环比小幅增加本周三元材料企业的理论生产毛利3075元/吨，较上周增加800元/吨，据调研，8月下游排产环比增加4%-5%，储能需求表现较好，整体略超市场预期 [56] 其他指标 - 非一体化锂盐厂成本倒挂近期锂盐厂生产成本略有下降，外购锂辉石加工的厂商的理论生产成本79770元/吨，环比减少4201元/吨，在当前锂价下，外购锂辉石加工的厂商已陷入亏损，理论生产毛利-11770元/吨，环比增加201元/吨 [53] - 本周基差转负本周碳酸锂基差-5060，现货升水盘面，主力期货价格收于76960元/吨，合约基差转负，电碳与工碳之间的价差环比持平，价差在2100元/吨 [59] - 合约间价差有所扩大本周碳酸锂合约期限结构为水平结构，连一与近月合约的价差转正，连一与近月合约的价差1340，较上周增加920，不同合约之间的价差有所扩大 [64]