报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝基本面或处于供需小幅增加阶段成本有支撑，供给预期受政策影响改善，操作建议轻仓震荡交易 [2] - 电解铝基本面或处于供给小幅增加、需求偏弱局面，产业库存有所积累，期权市场情绪偏多头，操作建议轻仓震荡交易 [2] - 铸铝基本面或处于供给小幅收敛、需求淡季偏弱阶段，产业库存有所积累，操作建议轻仓震荡交易 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价20700元/吨，环比+15元/吨；氧化铝期货主力合约收盘价3182元/吨，环比+12元/吨 [2] - LME电解铝三个月报价2615美元/吨，环比+4.5美元/吨；LME铝库存470575吨，环比+1075吨 [2] - 铸造铝合金主力收盘价20135元/吨，环比+25元/吨；沪铝上期所库存113614吨，环比-3913吨 [2] 现货市场 - 上海有色网A00铝20630元/吨，环比-20元/吨；长江有色市场AOO铝20630元/吨，环比-20元/吨 [2] - 氧化铝现货价3220元/吨，环比无变化；上海物贸铝升贴水-40元/吨，环比+10元/吨 [2] - LME铝升贴水-2.28美元/吨，环比-1.63美元/吨；基差:氧化铝38元/吨，环比-12元/吨 [2] 上游情况 - 氧化铝开工率84.01%，环比+1.52%；氧化铝产量774.93万吨，环比+26.13万吨 [2] - 需求量:氧化铝(电解铝部分)696.19万吨，环比-23.83万吨；供需平衡:氧化铝27.14万吨，环比+52.40万吨 [2] - 中国:进口数量:铝废料及碎料155616.27吨，环比-4084.65吨；出口数量:氧化铝17万吨，环比-4万吨 [2] 产业情况 - 原铝进口数量192314.5吨，环比-30781吨；原铝出口数量19570.72吨，环比-12523.35吨 [2] - 电解铝总产能4523.2万吨，环比无变化；电解铝开工率97.78%，环比+0.1% [2] - 铝材产量587.37万吨，环比+11.17万吨；出口数量:未锻轧铝及铝材54.2万吨，环比+5.2万吨 [2] 下游及应用 - 再生铝合金锭产量61.89万吨，环比+0.29万吨；再生铝合金锭建成产能126万吨，环比-1.1万吨 [2] - 铝合金产量166.9万吨，环比+2.4万吨；汽车产量280.86万辆，环比+16.66万辆 [2] 期权情况 - 历史波动率:20日:沪铝7.78%，环比-1.51%；历史波动率:40日:沪铝8.69%，环比-0.01% [2] - 沪铝主力平值IV隐含波动率8.77%，环比+0.0005%；沪铝期权购沽比1.15，环比+0.0039 [2] 行业消息 - 7月CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.4%，同比持平，核心CPI同比上涨0.8%；7月PPI环比下降0.2%，同比下降3.6% [2] - 预计2025年全球货物贸易量将增长0.9%，高于4月预测的-0.2%的萎缩 [2] - 美联储理事鲍曼赞成今年三次降息；美国财长贝森特称特朗普关税政策旨在将制造业带回美国 [2] - 国家补贴直达乡镇，商务部“千县万镇”新能源汽车消费季全国首站活动8月9日在湖北孝感启动 [2] - 7月，乘用车产量、零售分别完成222.9万辆和182.6万辆，同比分别增长12.1%和6.3% [2]