报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原油继续下行概率较大，能化品种或等待原油加速指引，多品种小时周期策略以空单持有为主，部分品种有止盈或寻试空信号等不同策略[1] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 逻辑：9月延续54.7万桶/日增产幅度，美国旺季尾声表需走弱且同比弱于往年，基本面供需走弱预期兑现；地缘上关注美俄俄乌冲突停火谈判进展[2] - 技术追踪：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别短期下跌结构，小时周期空单持有[2] 苯乙烯 - 逻辑：8月需求淡季偏弱，供应开工率维持77%附近高位，新装置投产供应压力增加，库存压力同比偏高，供需偏弱但成本端纯苯有小幅改善[5] - 技术追踪：小时级别短期下跌结构，日内震荡未改下跌路径，上方短期压力暂关注7375一线，小时周期空单持有[5] 橡胶 - 逻辑：按季节性下半年价格应偏强，但今年供应端上量难改变，产区雨季有影响但无极端天气，短期下游轮胎开工改善但高位库存压制回升预期，中期基本面驱动向下[8] - 技术分析：日线级别中期下跌，小时级别短期下跌结构，今日小幅增仓走强未过短期压力15120一线，15分钟压力14600一线突破后可先止盈后待15分钟破位后再接回[8] 合成橡胶 - 逻辑：需求端轮胎中期维持偏弱预期，供应端检修未恢复开工未回升，产量偏高有新产能压力中期偏空，短期受上游丁二烯低库存支撑[13] - 技术分析：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别短期下跌结构面临考验，今日盘面增仓走强站上短期压力后短期或转势，小时周期空单止盈[13] PX - 逻辑：上游装置运行稳定，下游终端淡旺季切换开工低位有所回升，短期矛盾不大，跟随成本端原油方向[17] - 技术追踪：小时级别短期下跌结构，今日反弹未改下跌路径，上方短期压力仍关注6825一线，小时周期空单持有[17] PTA - 逻辑：聚酯需求偏弱，供应端开工同比中位水平，短期库存转向累库，矛盾不明显，跟随成本端原油方向[18] - 技术追踪：小时级别短期下跌结构今日反弹修复，日内震荡未改下跌路径，上方短期压力仍关注4760一线，小时周期空单持有[18] PP - 逻辑：需求淡季下游开工疲软，新产能投放与检修装置重启，产业链各环节库存持续累库，基本面偏弱，关注原油动向[20] - 技术追踪：小时级别短期下跌结构，日内震荡未改下跌结构，上方小时压力位7195一线较远，可先关注15分钟周期压力7100一线，小时周期空单持有[20] 甲醇 - 逻辑：供应端开工连续两周回升至73%，同比维持历史最高水平，8月到港预计大幅增加，下游需求分化，高供应压力下港口库存达近五年同期最高位，基本面驱动偏弱[25] - 技术分析：日线级别中期下跌/震荡，短期下跌结构，日内震荡，上方短期压力暂关注2400一线，小时周期空单持有[25] PVC - 逻辑：供应端部分装置结束检修，开工率回升至77.8%的同比高位，需求地产下行叠加淡季难有起色，库存连续累库压力体现，基本面驱动偏空[27] - 技术分析：日线级别中期上涨结构，小时级别短期下跌结构，日内震荡下跌路径不变，上方短期压力依旧关注5070一线，小时周期空单持有[27] 乙二醇 - 逻辑：港口偏低库存使短期基本面好于其他能化品种，但累库预期限制上方空间，关注累库启动时点[29] - 技术分析：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日反弹测试上方4425一线短期压力未突破，小时周期空单持有[29] 塑料 - 逻辑：开工回升叠加新产能投放供应压力偏大，下游开工维持同比低位，港口与社会库存持续累库压力体现，供需驱动偏空[33] - 技术分析：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别震荡结构，日内震荡，小时级别结构不清晰，15分钟级别同样震荡结构，小时周期观望，15分钟空单止损后观望[33] 纯碱 - 逻辑：供应端上周继续上量，产量环比增加4.5万吨，需求端玻璃除刚需外投机需求走弱，纯碱厂库压力大增，重碱库存创历史新高，库存压力大，供需压力大，反内卷未对供应产生实质影响[34] - 技术分析：小时级别下跌结构，日内震荡，上方小时级别的压力位1470较远，可先关注15分级别震荡区间上沿1390压力，小时周期空单持有，止盈参考15分钟压力1390[34] 烧碱 - 逻辑：需求端氧化铝开工维持高位，非铝需求粘胶短纤开工提升同样维持高位，但烧碱自身供应提升速度快，氯碱利润提升，开工进一步提升，供应增量大下库存持续累库，基本面依然偏弱[36] - 技术分析：小时级别下跌结构，今日减仓反弹未过上方小时级别的压力位2515一线，尚未转势，小时周期寻试空信号[36]