报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国际上美豆丰产预期强烈，特朗普发声使CBOT大豆价格上涨，MPOB月报显示7月底马棕油累库不及预期，8月1 - 10日马棕油出口强劲，印尼重申B50计划，马棕油期货午后大幅拉升；国内豆油库存回升，近期出口增加、南美大豆升贴水走高及贸易风险溢价使豆油相对偏强，棕榈油库存由增转降，供需双弱，期货价格跟随外盘成本运行，菜油库存回落，加拿大菜籽价格下跌，中加贸易政策不确定性支撑价格，维持区间震荡 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 宏观及行业要闻 - 美国农业部8月12日美东中午12点将发布8月供需报告，分析师预计2025/26年度美豆产量43.65亿蒲，高于上月政府预测 [2] - 马来西亚7月棕榈油出口量1309059吨，环比增3.82%，进口量61039吨，环比减12.82%，产量1812417吨，环比增7.09%，库存量2113278吨，环比增4.02% [2] - 马来西亚8月1 - 10日棕榈油出口量453230吨，较上月同期增23.67% [2] - 截至8月8日当周，国内主要油厂大豆压榨量218万吨，周环比降8万吨，月环比降12万吨，同比升21万吨，较过去三年同期均值升40万吨，预计本周压榨量回升至230万吨左右 [3] 油脂期货日度数据监测 |类别|指标|截至日期|单位|今日数据|昨日数据|涨跌|涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |期货|DCE豆油主力|8月11日|元/吨|8440.00|8388.00|52.00|0.62%| |期货|DCE棕榈油主力|8月11日|元/吨|9218.00|8980.00|238.00|2.65%| |期货|CZCE菜籽油主力|8月11日|元/吨|9588.00|9574.00|14.00|0.15%| |期货|CBOT大豆主力|8月8日|美分/蒲式耳|986.50|994.50|-8.00|-0.80%| |期货|CBOT豆油主力|8月8日|美分/磅|52.43|53.45|-1.02|-1.91%| |期货|MDE棕榈油主力|8月8日|令吉/吨|4255.00|4240.00|15.00|0.35%| |现货|一级豆油：张家港|8月11日|元/吨|8610.00|8590.00|20.00|0.23%| |现货|棕榈油: 张家港|8月11日|元/吨|9220.00|9070.00|150.00|1.65%| |现货|菜籽油:南通|8月11日|元/吨|9660.00|9700.00|-40.00|-0.41%| |基差|豆油基差|8月11日|元/吨|170.00|202.00|-32.00|/| |基差|棕榈油基差|8月11日|元/吨|2.00|90.00|-88.00|/| |基差|菜籽油基差|8月11日|元/吨|72.00|126.00|-54.00|/| |注册仓单|DCE豆油|8月11日|/|0.00|20370.00|/| |注册仓单|DCE棕榈油|8月11日|/|0.00|570.00|-570.00|/| |注册仓单|CZCE菜籽油|8月11日|/|3487.00|3487.00|0.00|/| |压榨利润|进口大豆|8月11日|元/吨|152.90|152.90|0.00|/| |压榨利润|进口油菜籽|8月11日|元/吨|520.00|520.00|0.00|/| |压榨利润|进口棕榈油|8月11日|元/吨|-95.02|-242.02|147.00|/| [1] 观点及策略 - 国际方面美豆丰产预期强烈，特朗普发声使CBOT大豆价格上涨，MPOB月报显示7月底马棕油累库不及预期，8月1 - 10日马棕油出口强劲，印尼重申B50计划，马棕油期货午后大幅拉升 [6] - 国内方面豆油库存回升，7月大豆进口量同比大增，近期出口增加、南美大豆升贴水走高及贸易风险溢价使豆油相对偏强 [7] - 国内棕榈油库存由增转降，供需双弱，期货价格跟随外盘成本运行 [7] - 国内菜油库存回落，加拿大菜籽价格下跌，中加贸易政策不确定性支撑价格，维持区间震荡 [7]