报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铝短期预计价格高位运行，后续关注消息面发展和下游淡季情况 [11] - 锌短期关注宏观情绪，中长期放量仍给到上方压力，锌价高位运行，关注上方压力 [14] - 锡短期供需双弱，未来下行压力加大 [16] 根据相关目录分别进行总结 有色周度行情回顾 - 期货主力合约方面，铜（CU2509）从78400涨至78490，周涨0.11%；铝（AL2509）从20510涨至20685，周涨0.85%；锌（ZN2509）从22320涨至22515，周涨0.87%；锡（SN2509）从264950涨至267780，周涨1.07%；镍（NI2509）从119770涨至121180，周涨1.18% [8] - 现货价格方面，铜（中国:平均价:铜:上海物贸）从78325涨至78505，周涨0.23%；铝（中国:平均价:铝(A00):有色市场）从20490涨至20630，周涨0.68%；锌（中国:价格:锌锭(0,Zn99.995,国产,进口)）从22186降至22042，周跌0.65%；锡（中国:平均价:锡:上海物贸）从264750涨至268250，周涨1.32%；镍（中国:平均价:镍(1)）从120960涨至122190，周涨1.02% [8] 本周有色行情预判 铝 - 逻辑：宏观上美联储降息预期上升，对基本金属有所提振；供应方面变化不大，几内亚铝土矿发运量预计下滑，国产铝土矿供应增量有限；下游加工龙头企业开工率有不同表现，8月11日国内主流消费地电解铝锭库存增加，淡季氛围下铝价高位或损伤消费，库存继续累库 [10] - 观点：宏观预期反复，短期预计价格高位运行，后续关注消息面发展和下游淡季情况 [11] 锌 - 逻辑：国产锌矿加工费持稳，进口锌矿加工费环比上调，沪伦比值小幅回落，锌锭进口窗口持续关闭；镀锌开工率上涨，锌锭库存小幅上行；8月国内供过于求、消费疲软格局延续，库存增加 [13] - 观点：短期关注宏观情绪，中长期放量仍给到上方压力，锌价高位运行，关注上方压力 [14] 锡 - 逻辑：缅甸佤邦复产前准备中，三季度末四季度初供给端预计有较大产出；云南和广西开工率小幅回升，加工费低，冶炼厂库存偏低，原料短缺有缓解但仍存在；下游表现较上半年走弱，市场短期供需双弱 [16] - 观点：短期供需双弱，未来下行压力加大 [16] 品种数据 铝 - 铝土矿：国产高品铝土矿价格河南8月8日当周640元/吨环比不变同比+5；国产低品铝土矿价格河南8月8日当周570元/吨环比不变同比+20；进口铝土矿价格指数平均价8月8日当周74.1美元/吨环比+0.19同比-1.11；8月8日当周到港量328.89万吨环比-136.68同比-92.03；出港量335.17万吨环比-176同比-10.35 [20][23] - 氧化铝：国产价格河南8月8日当周3240元/吨环比不变同比-645；完全成本8月8日当周2873.7元/吨环比+0.6同比+15.6；利润山西8月8日当周291.38元/吨环比-2.28同比-670.28 [26] - 电解铝：总成本8月8日当周16738.04元/吨环比+8.38同比-928.23；地区价差佛山 - SMM A00铝8月8日当周-10元/吨环比-10同比+50；铝线缆等开工率有不同表现；8月11日社会库存58.7万吨环比+2.3同比-24.2；8月4日主要消费地铝锭周度出库量11.07万吨环比+1.82同比-0.29；上期所库存8月8日当周113614吨环比-3913同比-177784；LME库存8月8日当周470575吨环比+7775同比-440375；现货基差和月间价差有不同变化 [28][32][38][39] 锌 - 锌精矿：国产锌精矿价格8月8日当周17020元/金属吨环比+36同比-2714；国产加工费8月8日当周3900元/金属吨环比+100同比+2450；进口加工费8月8日当周82.25美元/干吨环比+3.5；企业生产利润8月8日当周4020元/金属吨环比+36同比-1962；进口盈亏8月8日当周-1414.51元/吨环比-641.55同比-1800.84；进口锌精矿库存连云港8月8日当周10万实物吨环比+1同比+8 [55][58] - 精炼锌：8月11日SMM七地锌锭社会库存11.92万吨环比+1.19同比-1.79；8月7日保税区库存0.7万吨环比不变同比-0.1；上期所精炼锌库存8月8日当周65917吨环比+4193同比-21551；LME锌库存8月8日当周81500吨环比-19325同比-160525 [61] - 镀锌：8月7日产量331050吨环比-7030同比-16525；开工率8月7日当周57.35环比+0.58同比-1.28；原料库存8月7日当周13570吨环比+310同比-435；成品库存8月7日当周352400吨环比+8500同比-115800 [64] - 锌基差和月间价差有不同变化 [67][68] 锡 - 精炼锡：8月8日当周云南、江西两省合计产量0.289万吨环比+0.002同比-0.02；开工率8月8日当周59.64%环比+0.41同比-4.13 [74] - 锡锭：SHFE锡锭库存总计8月8日当周7805吨环比+134同比-3017；中国分地区锡锭社会库存8月8日当周10235吨环比-90同比-1465 [77] - 锡精矿加工费：云南40%等多地加工费8月8日当周环比持平同比-5000 [79] - 锡矿进口盈亏水平：8月8日当周26851.23元/吨环比+12634.28同比+11580.19 [80] - 现货各地平均价：40%锡精矿云南等多地8月8日当周环比+3400同比+26400 [84]