报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周一国债现券收益率集体走弱，期货集体走弱，央行持续净回笼，DR007加权利率小幅回落震荡 [2] - 国内基本面端，扩内需政策效应显现，7月核心CPI同比持续回升，PPI环比降幅收窄，7月制造业、非制造业PMI全面下滑，供需边际回落，综合PMI小幅回落但仍位于荣枯线上，生产经营活动整体保持稳定，7月出口增速持续回升，外贸保持韧性 [2] - 海外方面，美国劳动力市场出现疲态，7月非农就业不及预期，前值大幅下修，5 - 6月非农就业人数下修25.8万，失业率小幅上行，市场对9月美联储降息预期抬高 [2] - 两融余额时隔十年重返2万亿关口，资金持续向权益市场倾斜，当前债市尚未走出独立行情，在风险偏好主导未改背景下，市场看股做债，震荡格局或延续，需等待新驱动因素打破平衡，操作上建议暂时观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - T主力收盘价108.495，环比 - 0.11%，成交量76606，环比增加7949 [2] - TF主力收盘价105.735，环比 - 0.08%，成交量56309，环比增加7762 [2] - TS主力收盘价102.364，环比 - 0.01%，成交量34103，环比增加5467 [2] - TL主力收盘价118.600，环比 - 0.55%，成交量111356，环比增加15490 [2] 期货价差 - TL2512 - 2509价差 - 0.43，环比 - 0.06；T09 - TL09价差 - 10.11，环比0.58 [2] - T2512 - 2509价差 - 0.11，环比 + 0.00；TF09 - T09价差 - 2.76，环比0.04 [2] - TF2512 - 2509价差0.05，环比 - 0.01；TS09 - T09价差 - 6.13，环比0.13 [2] - TS2512 - 2509价差0.04，环比 - 0.01；TS09 - TF09价差 - 3.37，环比0.09 [2] 期货持仓头寸 - T主力持仓量157180，环比 - 8769；T前20名多头194,913，环比1334；T前20名空头193,534，环比 - 1096；T前20名净空仓 - 1,379，环比2430 [2] - TF主力持仓量108276，环比 - 3629；TF前20名多头142,387，环比 - 803；TF前20名空头154,177，环比 - 1574；TF前20名净空仓11,790，环比 - 771 [2] - TS主力持仓量78794，环比 - 3287；TS前20名多头81,413，环比616；TS前20名空头88,984，环比 - 717；TS前20名净空仓7,571，环比 - 1333 [2] - TL主力持仓量92576，环比 - 1193；TL前20名多头120,931，环比831；TL前20名空头115,443，环比 - 1235；TL前20名净空仓 - 5,488，环比2066 [2] 前二CTD（净价） - 220010.IB(6y）107.0391，环比 - 0.1129；250007.IB(6y）99.0955，环比 - 0.0989 [2] - 240020.IB(4y)100.7005，环比 - 0.1009；240020.IB(4y)100.8844，环比 - 0.0648 [2] - 250006.IB(1.7y)100.2944，环比 - 0.0157；220007.IB(2y)101.8239，环比 - 0.0089 [2] - 210005.IB(17y)133.9419，环比 - 0.9295；210014.IB(18y)130.5876，环比 - 0.7335 [2] 国债活跃券（%） - 1y利率1.3450，环比 - 0.75bp；3y利率1.4100，环比 - 0.75bp [2] - 5y利率1.5275，环比 - 0.45bp；7y利率1.6275，环比 - 0.25bp [2] - 10y利率1.6910，环比0.35bp [2] 短期利率（%） - 银质押隔夜1.3017，环比1.17bp；Shibor隔夜1.3150，环比0.06bp [2] - 银质押7天1.4500，环比0.00bp；Shibor7天1.4320，环比 - 0.36bp [2] - 银质押14天1.5000，环比7.00bp；Shibor14天1.4550，环比 - 1.39bp [2] LPR利率（%） - 1y利率3.00，环比0.00bp；5y利率3.5，环比0.00bp [2] 公开市场操作 - 发行规模1120亿，利率1.4%/7天，到期规模5548亿，净回笼 - 4428亿 [2] 行业消息 - 7月居民消费价格指数（CPI）环比由上月下降0.1%转为上涨0.4%，同比持平；7月工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.2%，环比降幅比上月收窄0.2个百分点，同比下降3.6%，降幅与上月相同 [2] - 8月11日财政部发布《支持学前教育发展资金管理办法》修订印发，落实学前教育免保育教育费政策 [2] - 8月8日晚北京住建委和公积金管理中心联合印发通知，自8月9日起符合条件居民家庭购买五环外商品住房不限套数 [2] 重点关注 - 8月11日20:30美国7月未季调CPI年率 [3] - 8月14日20:30美国至8月9日当周初请失业金人数（万人） [3]