市场总览 - 8月11日上证指数上涨0.34%，沪深300上涨0.43%，科创50上涨0.59%，中证1000上涨1.55%，创业板指上涨1.96%，恒生指数上涨0.19% [3][4] - 行业表现：电力设备（+2.04%）、通信（+1.95%）、计算机（+1.94%）、电子（+1.76%）、食品饮料（+1.45%）表现最好，银行（-1.01%）、石油石化（-0.41%）、煤炭（-0.35%）、公用事业（-0.31%）、交通运输（-0.19%）表现最差 [3][4] - 资金动向：8月11日全A总成交额为18499亿元，南下资金净流入3834万港元 [3][4] 重要观点 - 报告认为A股处于历史上第一次"系统性'慢'牛"中，上证中长期目标可能突破3674高点，建议关注"大金融+泛科技" [5] - 2005年股权分置改革以来A股经历4轮牛市，前3轮为"系统性牛市"，第4轮为"结构性牛市"，2024年"924"行情启动后市场确立长周期底部，2025年4月7日后走强，形成第5轮牛市 [5] - 驱动因素包括宏观层面风险偏好提升、无风险利率下行、人民币兑美元汇率稳定升值、上证走势超预期等 [5] - 与市场差异：建议牛市思维下采取"1+X"配置思路（金融+科技），赔率视角关注房地产和工程机械，同时关注创新药、新能源和银行的防御作用 [5]