报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金短期下跌、中期震荡、日内震荡偏弱，建议观望，因关税预期证伪，预计延续震荡 [1][3] - 铜短期上涨、中期震荡、日内震荡偏强，建议短线看强，因内外宏观利好，预计维持强势运行 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 参考观点为观望，核心逻辑是上周五纽约金冲高回落，本周一金价维持颓势，纽约金由3450美元回落至3400美元关口，沪金和伦敦金跟随下行，此前市场预期美国将对黄金征税，昨日美国总统特朗普称黄金不会被加征关税，短期纽约金冲高回落仍处二季度以来震荡区间，关税预期被证伪，预计持续震荡偏弱运行 [3] 铜 - 参考观点为短线看强，核心逻辑是昨日沪铜维持强势运行，持仓量小幅上升，夜盘小幅低开后维持震荡，持仓量小幅下降，宏观层面海外降息预期升温，美元指数维持弱势，利好铜价，国内市场氛围再度回暖，产业层面本周一Mysteel电解铜社库为13.22万吨，较上周四降0.11万吨，内外宏观利好，铜价或维持强势运行 [4]