2025 年 8 月 12 日 星期二 当前港股市场维持高位盘整态势，昨日成交量缩减至 2009 亿港元，显示资金观望情绪有所升温，随着中报密集业绩期临 近，板块分化或加剧。当前港股估值短期已大幅修复，恒指预测 PE 回归 2018-2019 年中枢，风险溢价处历史低位与 AH 溢价创近六年新低，叠加 8 月进入港股季节性的淡季，中报业绩期将集中验证基本面，市场有理由高位整固。上游资源 板块受反内卷政策驱动供给收缩，盈利弹性有望持续释放；科技与消费赛道中，关注自主可控（半导体/AI 算力）及生育 补贴受益链（母婴/本地生活）。 行业动态： 周一汽车板块领涨市场。东风汽车（489 HK）等待内幕消息公告停牌，市场期待母公司东风集团重组消息进一步得到落 实。华晨中国（1114 HK）预告由于上半年联营公司华晨宝马业绩下滑，税前利润将同比下降 34%左右，但净利润有望同 比增长 13%-16%,主要是因为期间因股息的预扣税大幅减少所导致。华晨中国周一股价表现平稳。其他汽车股造好，吉利 汽车（175 HK）和比亚迪（1211 HK）涨 2.5%和 0.3%，小鹏汽车（9868 HK）表示首款增程车型 X9 将于第四季 ...