报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告涵盖宏观数据、商品投资、财经新闻、股票市场等多领域信息 展示经济现状与市场动态 为投资决策提供参考[1][2][30] 各目录总结 宏观数据速览 - 2025年6月GDP当季同比5.2% 较上期降0.2个百分点 去年同期4.7% [1] - 7月制造业PMI 49.3% 较上期降0.4个百分点 去年同期49.4% [1] - 7月非制造业PMI商务活动50.1% 较上期降0.4个百分点 去年同期50.2% [1] - 6月社会融资规模增量当月值41993亿元 上期22899亿元 去年同期32985亿元 [1] - 6月M0同比12% 较上期降0.1个百分点 去年同期11.7% [1] - 6月M1同比4.6% 较上期升2.3个百分点 去年同期 - 1.7% [1] - 6月M2同比8.3% 较上期升0.4个百分点 去年同期6.2% [1] - 6月金融机构人民币贷款当月新增22400亿元 上期6200亿元 去年同期21300亿元 [1] - 6月CPI当月同比0.1% 较上期升0.2个百分点 去年同期0.2% [1] - 7月PPI当月同比 - 3.6% 与上期持平 去年同期 - 0.8% [1] - 6月固定资产投资累计同比2.8% 较上期降0.9个百分点 去年同期3.9% [1] - 6月社会消费品零售总额累计同比5% 与上期持平 去年同期3.7% [1] - 7月出口总值当月同比7.2% 较上期升1.3个百分点 去年同期6.93% [1] - 7月进口总值当月同比4.1% 较上期升3个百分点 去年同期6.64% [1] 商品投资参考 综合 - 外交部回应美方关税暂停期限问题 希望按元首共识争取经贸积极成果 [2] - 中美斯德哥尔摩经贸会谈声明 8月12日起美暂停对中国商品24%关税90天 保留10%关税 [2] - 蚂蚁集团、中国稀土集团辟谣共建稀土人民币稳定币 [2] - 据CME 美联储9月维持利率不变概率14.1% 降息25个基点概率85.9% 10月维持不变概率5.2% 累计降息25个基点概率39.9% 累计降息50个基点概率55.1% [3] - 特朗普称黄金不加征关税 [3] 金属 - 宁德时代锂矿停产 碳酸锂期货涨停 带动现货和锂矿股上涨 上海有色网电池级碳酸锂报7.45万元/吨创逾4个月新高 [4] - 《动力锂电池运输安全及多式联运技术要求》国家标准2026年2月1日起实施 [4] - 8月8日 伦敦金属交易所锡库存1750吨增40吨 锌库存80425吨创逾1年零8个月新低减1075吨 铝库存475850吨创逾4个月新高增5275吨等 [5] - 国际贵金属期货普遍收跌 市场关注美俄领导人会晤 预期地缘政治风险缓和 避险情绪缓解 且担心通胀影响美联储降息决策 [6] - 截至8月11日 SPDR黄金信托持仓量增0.48%即4.58吨至964.22吨 [6] - 全球最大白银ETF持仓较上日增67.8吨 当前持仓量15058.6吨 [6] 煤焦钢矿 - 6月智利埃斯康迪达铜矿产量同比降33%至7.64万吨 科亚瓦西铜矿产量同比降29.1%至3.43万吨 [7] - 智利国家铜业公司逐步恢复第一大铜矿El Teniente运作 [7] 能源化工 - 成品油价或年内第四次搁浅 本轮调价周期国际油价先涨后跌 测算汽柴油价或仅上调20元/吨 低于50元/吨调价红线 [8] - 重庆印发分布式光伏发电开发建设管理实施细则 明确不同区域项目自发自用电量比例 [9] - 印度计划推信贷担保计划保护小企业和出口商 释放34亿美元石油救助补偿金缓解天然气价格压力 [9] - 6月哥伦比亚天然气产量同比降10.4% 平均日产量12.8亿立方英尺 石油产量同比降4.8% 平均日产量744239桶 [9] - 瑞银预计因南美石油产量强劲等因素 年底布伦特原油价格达每桶62美元 2026年年中回升至每桶65美元 此前预测为每桶68美元 [10] - 泽连斯基和莫迪同意9月在联合国大会期间会晤 讨论对俄制裁包括限制俄能源出口 [10] 农产品 - 美国对墨西哥产新鲜番茄征关税后 墨西哥为新鲜番茄设定最低出口价格 [11] - 7月马来西亚棕榈油出口量131万吨 较6月增3.82% [12] 财经新闻汇编 公开市场 - 8月11日央行开展1120亿元7天期逆回购操作 利率1.40% 当日5448亿元逆回购到期 单日净回笼4328亿元 [13] 要闻资讯 - 外交部希望美方与中方按元首共识发挥经贸磋商机制作用 争取积极成果 [14] - 财政部会同税务总局就增值税法实施条例征求意见 增强税制确定性和可操作性 [14] - 中央结算公司即日起不再要求境外央行类机构提供协议签署承诺书 便利境外机构投资中国债券市场 [14] - 交易商协会发布通知强化银行间债券市场承销报价自律管理 产生三重积极效应 [15] - 5月央行、证监会支持发行科技创新债券 市场快速扩容 专家建议提升投资者对民营企业科技创新债认可度 [16] - 7月至今多家出险房企境外债务重组生效 房地产企业海外债规模下滑 风险缓释 行业迈向质量竞争新阶段 [16] - 泛海控股未按期偿还债务328.68亿元 长江产业投资集团谢斌接受审查调查等债券重大事件 [17] - 标普下调开云集团评级展望 穆迪调低Vontobel Holding主体信用评级等海外信用评级事件 [17] 债市综述 - 银行间主要利率债收益率普遍上行3bp左右 30年国债收益率升破1.95% 国债期货收盘全线下跌 [18] - 交易所债券市场中航产融等部分债券上涨 部分债券下跌 [18][19] - 中证转债指数收盘涨0.67% 万得可转债等权指数涨1.08% [19] - 8月11日货币市场利率多数上行 各期限利率有不同表现 [20] - Shibor短端品种表现分化 部分期限利率有升降 [20] - 银行间回购定盘利率多数下跌 银银间回购定盘利率多数持平 [20][21] - 国开行、农发行、财政部多期金融债和国债中标收益率、全场倍数、边际倍数公布 [21] - 欧债收益率多数上涨 美债收益率集体下跌 [22] 汇市速递 - 在岸人民币对美元16:30收盘报7.1818 较上一交易日涨8个基点 中间价报7.1405 较上一交易日调贬23个基点 [23] - 纽约尾盘美元指数涨0.24% 非美货币多数下跌 [23] 研报精粹 - 中金公司称AH溢价大幅回落 主要因南向资金流入等三因素 长期或趋势性收敛但无法完全抹平 [24] - 华泰固收称短期债市处于预期改善阶段 资金面宽松利好短端 长端受股市和内需政策扰动 权益短期波动增大 [24] - 中金称两融余额再破2万亿元 本轮与2015年有不同特点 是市场活跃度回升体现 [25] - 华泰固收称短期股市交易拥挤 指数或整固 转债建议降低仓位 转向低价转债+优质新券持仓结构 [25] - 兴证固收称当前市场情绪谨慎 信用债投资可考虑短久期下沉策略 [26] - 兴证固收称上周银行二永债收益率下行 信用利差收窄 建议关注部分地区城农商行二永债 [26] - 申万固收称8月政府债净供给大 流动性有望保持宽松 关注央行是否恢复买债 [26] - 弘则固收称应看空债市 引导资金增配风险资产 促进中国资产估值抬升 [27] - 财通基金称央行呵护流动性 资金面有望宽松 8月政府债发行高峰或用结构性货币政策工具 关注央行重启买债可能 [27] - 申万固收称债券利息增值税新规后税率或低于6% 8 - 10月债市或颠簸 中短端或稳健 曲线或陡峭化 [27] 今日提示 - 8月12日266只债券上市 130只债券发行 76只债券缴款 216只债券还本付息 [28] 股票市场要闻 - A股高位运行 上证指数6连阳 超4000股上涨 题材股轮动提速 多概念涨幅居前 部分板块领跌 市场成交额扩大至1.85万亿元 [30] - 香港恒生指数涨0.19% 恒生科技指数跌0.01% 恒生中国企业指数跌0.08% 有色、医药行业表现好 新消费行业普跌 南向资金净买入3834万元 小米集团获加仓近6亿港元 [30] - A股市场回暖 上证指数创新高 上百只基金暂停大额申购 [30] - 7月28日以来四家公募公告自购权益类基金 南方基金自购不少于2.3亿元 方正富邦自购不少于2500万元 且都承诺至少持有1年 [31]