报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金不征关税消息继续发酵，金价大幅回落，今日美国CPI将公布，市场已开始押注滞涨，若CPI上涨，金价仍有支撑，新美联储鸽派预期下支撑金价，关注今日美国CPI，金价或将回升 [4] - 黄金不征关税消息继续发酵，银价跟随金价回落，国内风险偏好回升，银价仍有支撑，跌幅并未明显扩大，商品情绪再回升，关注今日美国CPI，银价或将继续推高 [6] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 - 黄金方面，美国三大股指小幅收跌，欧洲三大股指收盘涨跌不一，美债收益率集体下跌，10年期美债收益率跌0.58个基点报4.281%，美元指数涨0.24%报98.50，离岸人民币对美元小幅贬值报7.1962，COMEX黄金期货跌2.80%报3393.7美元/盎司 [4] - 白银方面，黄金不征税消息继续发酵，银价跟随金价回落，美国三大股指小幅收跌，欧洲三大股指收盘涨跌不一，美债收益率集体下跌，10年期美债收益率跌0.58个基点报4.281%，美元指数涨0.24%报98.50，离岸人民币对美元小幅贬值报7.1962，COMEX白银期货跌2.33%报37.645美元/盎司 [6] 每日提示 - 今日关注美国CPI、美国7月政府预期、美联储委员密集讲话，国内7月信贷数据或发布 [4] 今日关注 - 12:30澳大利亚政策利率，澳洲联储主席布洛克召开货币政策新闻发布会 - 14:00英国6月三个月ILO就业人数和失业率 - 时间待定国内成品油将开启新一轮调价窗口 - 17:00欧元区8月ZEW经济景气指数，德国8月ZEW经济景气指数 - 20:30美国7月CPI - 22:00美国里士满联储主席巴尔金（2027年FOMC票委）讲话 - 22:30美国堪萨斯联储主席施密德（2025年FOMC票委）就货币政策和经济前景讲话 - 02:00美国7月政府预算 [15] 基本面数据 黄金 - 基差：黄金期货779.48，现货776.19，基差 -3.29，现货贴水期货，中性 [5] - 库存：黄金期货仓单36045千克，不变，偏空 [5] - 盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多 [5] - 主力持仓：主力净持仓多，主力多减，偏多 [5] 白银 - 基差：白银期货9210，现货9187，基差 -23，现货贴水期货，中性 [6] - 库存：沪银期货仓单1151962千克，日环比减少6425千克，中性 [6] - 盘面：20日均线向上，k线在20日均线下方，中性 [6] - 主力持仓：主力净持仓多，主力多增，偏多 [6] 持仓数据 - 沪金前二十持仓：2025年8月11日多单量221521，较8月10日减少10005，减幅4.32%；空单量60083，较8月10日减少1090，减幅1.78%；净持仓161438，较8月10日减少8915，减幅5.23% [29] - 沪银前二十持仓：2025年8月11日多单量350206，较8月8日减少3275，减幅0.93%；空单量254542，较8月8日减少6932，减幅2.65%；净持仓95664，较8月8日增加3657，增幅3.97% [31] - SPDR黄金ETF持仓小幅增加 [34] - 白银ETF持仓小幅减少，高于两年同期 [37] - COMEX金仓单小幅减少，依旧处于高位，沪金仓单小幅增加 [38] - 沪银仓单继续减少，高于去年同期，COMEX银仓单小幅减少 [41]