报告行业投资评级 - 谨慎看空品种：原油、PX、PTA、乙二醇、尿素 [1][3][34][38][42] - 谨慎看多品种：LPG、尿素 [1][3] - 看空品种：甲醇、沥青 [3] - 空头反弹品种：L、PP、PVC、丙烯 [1][3] 报告的核心观点 - 原油供给压力上升，油价中枢下移，但下降空间缩小，关注美俄会谈 [1][5] - LPG成本端企稳叠加高基差，反弹动力上升 [1][9] - L成本止跌，需求边际好转，农膜旺季临近，可逢低试多 [1][18] - PP成本支撑好转，下游开工率上升，旺季将临，可回调试多 [1][25] - PVC动力煤价格上涨，短期跟随成本区间反弹，但基本面弱势难改 [1][32] - PX供应端变动不大，需求端PTA加工费低致检修加强，供需紧平衡预期宽松 [34] - PTA装置检修力度提升，后期供应压力增加，需求端整体偏弱 [38] - 乙二醇国内装置提负，到港及进口同期偏低，下游需求弱，8月供需紧平衡 [42] - 甲醇供应端压力增加，需求走弱，港口累库，震荡偏空 [46] - 尿素装置开工负荷预期提升，国内需求弱但出口好，成本有支撑，谨慎看多 [3][50] - 沥青成本端油价承压，供需双减，库存累库，估值偏高，看空 [3][54] - 丙烯振华装置停车致现货大涨，基本面过剩，但绝对价格低，可逢低试多 [3][59] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 行情回顾：隔夜国际油价区间震荡，WTI上升0.13%，Brent上升0.06%，SC下降0.79% [4] - 基本逻辑：旺季对油价支撑下降，OPEC+增产使供给过剩压力上升，关注60美元页岩油盈亏平衡点及美俄会谈 [5][7] - 基本面：供给方面，哈萨克斯坦1 - 7月对德石油出口量同比跳增38%，阿塞拜疆9月出口量低于8月；需求方面，山东独立炼厂原油到港量环比下跌8.18%；库存方面，美国商业原油等库存有变动 [6] - 策略推荐：空单止盈，买入看跌期权，SC关注【490 - 505】 [7] LPG - 行情回顾：8月8日，PG主力合约收于3803元/吨，环比下降0.89% [10] - 基本逻辑：成本端油价偏弱，自身基本面尚可，基差高位，持仓上升，下方支撑增强 [11] - 基本面：截至8月8日当周，液化气商品量、民用气商品量上升，PDH等开工率有变化，炼厂库存下降，港口库存上升 [11] - 策略推荐：轻仓试多，PG关注【3750 - 3850】 [12] L - 行情回顾：L09收盘价（主力）为7314元/吨，较前一日上涨0.3% [15] - 基本逻辑：成本止跌，需求边际好转，装置重启使供给压力增加，农膜旺季将临 [18] - 基本面：L主力持仓量下降，仓单量上升，现货价格有变动，石化库存上升 [15] - 策略推荐：逢低试多，L关注【7200 - 7400】 [18][19] PP - 行情回顾：PP09收盘价（主力）为7062元/吨，较前一日下降0.2% [22] - 基本逻辑：丙烯现货涨价，成本支撑好转，下游开工率上升，关注旺季补库节奏 [25] - 基本面：PP主力持仓量下降，仓单量略降，现货价格有变动，加权毛利上升 [22] - 策略推荐：回调试多，PP关注【7000 - 7150】 [25][26] PVC - 行情回顾：V09收盘价（主力）为5010元/吨，较前一日上涨0.3% [29] - 基本逻辑：动力煤价格上涨，短期跟随成本区间反弹，但基本面弱势难改，仓单增加 [32] - 基本面：主力持仓量下降，PVC仓单增加，现货价格部分持平，山东氯碱毛利下降 [29] - 策略推荐：8月供需格局偏累库，空单持有，V关注【4900 - 5100】 [32][33] PX - 行情回顾：8月8日，PX华东地区现货7015元/吨，PX09合约日内收盘6726元/吨 [35] - 基本逻辑：供应端装置有变动，需求端PTA加工费低致检修加强，供需紧平衡预期宽松 [36] - 基本面：PX周度产量69.1万吨，国际装置开工率下滑，6月进口量处近五年偏低水平，库存去库但仍偏高 [36] - 策略推荐：空单持有、关注高空机会，同时卖出看涨期权，PX关注【6700 - 6795】 [37] PTA - 行情回顾：8月8日，PTA华东4670元/吨，TA09日内收盘4684元/吨 [39] - 基本逻辑：装置检修力度提升，后期供应压力增加，需求端整体偏弱，库存下游转移且偏高 [40] - 基本面：PTA现货加工费等有变动，聚酯产品周度加权库存止跌回升，终端织造维持弱势 [38] - 策略推荐：空单持有、关注高空机会，同时卖出看涨期权，TA关注【4660 - 4730】 [41] 乙二醇 - 行情回顾：8月8日，华东地区乙二醇现货价4456元/吨，EG09日内收盘4384元/吨 [43] - 基本逻辑：国内装置略有提负，到港及进口同期偏低，下游需求弱，8月供需紧平衡 [44] - 基本面：MEG周度检修损失量等有变动，聚酯产品加权利润下降，库存下游转移 [42] - 策略推荐：多单止盈关注高空机会，卖出看涨期权，EG关注【4380 - 4430】 [45] 甲醇 - 行情回顾：8月8日，华东地区甲醇现货2393元/吨，甲醇主力09合约日内收盘2383元/吨 [46] - 基本逻辑：供应端压力增加，需求走弱，港口累库，震荡偏空 [46] - 基本面：甲醇加权利润等有变动，进口到港量预计偏高，社会库存增加 [46] - 策略推荐：09逢高加空、卖看涨期权，关注01低多机会，9 - 1反套逐步止盈，MA关注【2365 - 2395】 [47] 尿素 - 行情回顾：8月8日，山东地区小颗粒尿素现货1760元/吨，尿素主力合约日内收盘1728元/吨 [49] - 基本逻辑：装置开工负荷预期提升，国内需求弱但出口好，成本有支撑，谨慎看多 [50] - 基本面：尿素周度加权成本等有变动，厂内及港口库存下降，仓单增加 [48] - 策略推荐：09空单止盈离场，关注01低多机会，UR关注【1710 - 1740】 [51] 沥青 - 行情回顾：8月11日，BU主力合约收于3512元/吨，环比微涨0.03% [53] - 基本逻辑：成本端油价承压，供需双减，库存累库，估值偏高，看空 [54] - 基本面：沥青利润等有变动，开工率有升有降，库存上升 [52] - 策略推荐：轻仓布局空单，BU关注【3450 - 3550】 [55] 丙烯 - 行情回顾：PL01收盘价（主力）为6491元/吨，较前一日上涨0.6% [57] - 基本逻辑：振华装置停车致现货大涨，基本面过剩，但绝对价格低，可逢低试多 [59] - 基本面：山东丙烯市场价等有变动，PDH毛利上升，厂内库存累库 [57] - 策略推荐：逢低试多，PL关注【6400 - 6600】 [59][60]