报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材震荡整理运行，铝价预计短期震荡运行 [3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修预计影响总产量74.1万吨，安徽省6家短流程钢厂部分已停产或计划1月中旬左右停产，停产期间日度影响产量1.62万吨左右 [3][4] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积环比下降40.3%，同比增长43.2% [4] - 成材震荡下行价格创新低，供需双弱市场情绪悲观，价格重心下移，冬储低迷对价格支撑不强 [4] 铝锭 - 宏观上美联储官员对劳动力市场不安，对9月降息持开放态度，通胀降温或巩固下月降息押注，特朗普关税若助长物价上涨或使美联储按兵不动 [3] - 供应方面，电解铝运行产量稳中小增，6 - 7月几内亚铝土矿发运量降低，8月开始进口总量预计下滑，国产铝土矿供应增量有限 [4] - 上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比微升0.1个百分点至58.7%，原生铝合金回升但排产谨慎，铝线缆开工率持稳，铝型材开工率微降，铝箔开工率微降，再生铝龙头企业开工率持稳但行业整体面临下行压力 [4] - 8月11日国内主流消费地电解铝锭库存58.7万吨，较上周四和上周一均增长2.3万吨，淡季氛围下铝价高位消费或受损伤，短期内库存累库趋势不改 [4] - 当前淡季库存累库，需求端压力限制上行空间，降息预期短期支撑价格，关注国内政策推进，后续关注库消走势 [5]