报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中美关税政策落地，国内短期宏观进入空窗期，市场关注美联储降息预期，黑色系整体维持高位盘整，国内需求预计维持高位，供给端压力不大，铁矿石供需阶段性平衡，港口库存趋向平稳，预计短期铁矿石盘面价格高位震荡运行[2][3] 根据相关目录分别进行总结 供应方面 外矿发运将进入季节性回升周期但环比增速低，澳洲部分矿山检修后发运未快速回升，巴西发运维持中位偏高水平，8月短期到港量预计偏低，实际供给端压力不突出[3] 需求方面 国内日均铁水量连续三周回落且降幅扩大，当前钢厂盈利率和高炉利润可观，短流程全面亏损，短期铁矿石需求有韧性，国内高需求支撑价格，后期需关注铁水能否维持高位[3] 库存方面 钢厂端进口矿日耗保持高位，库存水平微增，因天气影响减弱到港集中，本期港口库存回升，预计短期库存趋于平稳[3] 价格方面 价格区间震荡运行，i2601合约价格区间770元/吨 - 800元/吨，外盘FE09合约价格区间102 - 105美金/吨[3]