报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对原油、贵金属、铜等多个行业进行分析，给出各行业市场情况、价格走势及投资建议，如原油建议逢低布局SC2510虚值期权双买策略，集运指数（欧线）维持偏空判断等 各行业总结 能源化工 - 原油：隔夜国际油价收涨，三季度以来全球石油累库1.1%，四季度供需盈余幅度或翻倍，关注周五美俄领导人会谈，建议逢低布局SC2510虚值期权双买策略 [2] - 燃料油&低硫燃料油：8月亚洲市场燃料油到货量充裕，新加坡燃料油库存维持高位，低硫燃料油短期承压，高低硫燃料油价差预计维持走缩 [22] - 沥青：8月排产环比下降，华南需求恢复延缓，北方刚需平淡，库存低位对价格有支撑，近期BU裂解偏强看待 [23] - 尿素：盘面跟随情绪回落，农业需求淡季，供需面宽松，若无新利好驱动，行情大概率区间内震荡偏弱运行 [24] - 甲醇：煤炭价格上涨压缩西北煤制甲醇利润，内地库存低位去库，港口预计快速累库，关注宏观情绪及下游备货节奏变化 [25] - 纯苯：油价止跌，期价震荡，国内产量小幅提升，进口到港量下降，港口小幅去库，建议月差波段操作 [26] - 苯乙烯：原油和纯苯弱势，成本端支撑弱，企业开工下滑，下游需求增加，港口库存下降，供需矛盾仍在，价格向上驱动不足 [27] - 聚丙烯&塑料&丙烯：两烯部分停工装置重启但大厂有检修计划，聚乙烯供应变化有限，聚丙烯供应小幅增加，各品种向上驱动不足，价格延续整理 [28] - PVC&烧碱：PVC震荡偏弱，电石价格上涨但成本支撑不明显，产量环比回升，需求不佳；烧碱盘面偏强，氯碱综合利润改善，供给回升 [29] - PX&PTA：受长丝产销放量影响价格反弹，PTA供需偏弱，PX三季度有向好预期，关注油价方向及需求回升节奏 [30] - 乙二醇：价格反弹，行业开工提升，长丝减产拖累需求，港口库存偏低，下行阻力增大 [31] 金属 - 贵金属：隔夜贵金属回落，特朗普澄清黄金关税传闻，关注本周美俄领导会谈、中美关税政策节点及今晚美国CPI数据，高位谨慎参与，等待回调布局机会 [3] - 铜：隔夜铜价收阴，智利部分铜矿复工，中美搁置极高关税，关注美国通胀指标，前期高位空单持有 [4] - 铝：隔夜沪铝小幅回调，铝锭社库和铝棒库存增加，消费淡季，沪铝短期震荡，上方21000元有阻力 [5] - 铸造铝合金：跟随沪铝波动，废铝货源紧张，行业利润差，相对铝价有韧性，关注现货与AL价差收窄可能 [6] - 氧化铝：运行产能处历史高位，行业总库存增加，现货成交稀少，价格有松动迹象，承压震荡但下跌空间有限 [7] - 锌：LME锌持续去库，联储9月降息预期升温，外盘拉动内盘，锌价反弹承压，等待2.35万元/吨上方高空机会 [8] - 铅：沪铅基本面矛盾不足，资金减仓，消费未见好转，废电瓶供应偏紧支撑价格，8月下旬关注原生铅炼厂检修节奏，多单背靠1.66万元/吨持有 [9] - 镍及不锈钢：沪镍反弹，基本面较差将回归基本面，库存整体仍高，沪镍处于反弹中后段，积极介入空头 [10] - 锡：隔夜内外锡价短线拉涨后收回部分涨势，伦锡低库存提供支撑，国内关注原料与产能排产，高社库有去库动力，观望或择低短多 [11] - 碳酸锂：期价周一涨停，宁德时代矿区停产，下游询价活跃，库存稍有回落，期价波动异常注意风险管控 [12] - 工业硅：期货情绪受碳酸锂带动，产区政策助推，8月多品硅产量或突破13万吨，交割库存增加，盘面9500元/吨上方套保压力强，高位有回调风险 [13] - 多晶硅：期货情绪受碳酸锂带动，现货价格暂稳，8月产量环比或突破13万吨，预计PS2511维持4.8 - 5.5万/吨高位区间运行 [14] - 螺纹&热卷：夜盘钢价窄幅震荡，螺纹表需和产量上升，热卷表需回落、产量下滑，库存均累积，关注唐山等地限产力度和商品市场风向 [15] - 铁矿：隔夜盘面震荡，供应端全球发运环比下降、到港量回落，需求端终端需求弱、铁水产量下降，预计盘面高位震荡 [16] - 焦炭：日内价格震荡上行，焦化第六轮提涨，库存维持下降，盘面升水，价格受“反内卷”政策影响大，下方空间小 [17] - 焦煤：日内价格震荡上行，炼焦煤矿产量下降，总库存环比下降，盘面升水，价格受“反内卷”政策影响大，下方空间小 [18] - 锰硅：日内价格震荡，铁水产量高，硅锰产量提升不及预期，锰矿价格小幅抬升，关注硅锰表内库存累增情况，价格受“反内卷”政策影响大 [19] - 硅铁：日内价格震荡，铁水产量小幅下行，出口和金属镁需求有变化，供应大幅回升，库存小幅累增，跟随硅锰走势，价格受“反内卷”政策影响大 [20] 农产品 - 大豆&豆粕：连粕低位震荡，美豆上涨，美国大豆优良率68%，巴西豆升贴水上涨，国内采购节奏慢，豆粕库存至年内高位，美豆或有丰产预期，关税问题解决前豆粕震荡对待 [36] - 豆油&棕榈油：印尼设定生柴发展目标，MPOB报告偏多，棕榈油和豆油走强，关注美豆天气、中美贸易及美国生物柴油政策，维持逢低多配思路 [37] - 菜粕&菜油：中美延长免关税政策，关注美国农业部供需报告，加莱籽产量变数小，国内菜粕库存下降，菜油消费淡季，建议观望，关注菜粕跨月价差9 - 1走扩机会 [38] - 豆一：价格震荡偏弱，东北产区水热条件利于大豆生长，政策端有拍卖，关注天气和政策影响 [39] - 玉米：大连玉米期货低位震荡，中储粮进口玉米拍卖成交率低，国内玉米或继续底部偏弱运行 [40] - 生猪：现货价格延续跌势，下半年供应量高，盘面部分合约反弹，建议产业逢高套期保值，关注出栏节奏等 [41] - 鸡蛋：近月合约下跌，市场围绕去产能交易，关注现货价格、旺季需求与冷库蛋出库博弈及产能去化进度 [42] - 棉花：美棉上涨，关注月度供需报告，国内商业库存消化尚可，未来库存偏紧预期或受关注，下游开机持稳，新年度增产预期强，操作观望 [43] - 白糖：美糖震荡，巴西产量预期偏空，国内进口量低，库存压力轻，关注广西食糖产量不确定性，预计糖价震荡 [44] - 苹果：期价上行，冷库出货积极，早熟苹果价格高但质量一般，市场关注新季度估产，操作观望 [45] - 木材：期价震荡，港口出库情况好，库存总量偏低，供需好转，现货价格将反弹，期货价格预计上涨，操作偏多 [46] - 纸浆：期货上涨，现货报价有变化，港口库存环比下降，供给宽松，需求偏弱，8月下游旺季或提振需求，操作观望或逢低轻仓试多 [47] 金融 - 股指：昨日A股增量高位运行，期指各主力合约全线收涨，短期风险偏好震荡偏强，维持增配科技成长板块，关注消费与周期板块机会 [48] - 国债：市场风险偏好修复，国债被动承压，“反内卷”行情降温债市企稳，十年期国债运行区间1.6 - 1.8%，资金面宽松，长端利率区间承压，建议多头谨慎，关注曲线陡峭化策略 [49] 航运 - 集运指数（欧线）：马士基下调舱价，市场降价模式转变，后续供应趋松、需求回落，维持偏空判断 [21]