行业投资评级 - 有色金属行业评级为"优于大市"（维持）[2] 核心观点 - 贵金属：美联储9月降息预期升温（概率达88.9%），沪金本周上涨2.19%，长期看好黄金因美元地位动摇及地缘政治不稳定性的支撑，银价同步受益[5] - 工业金属：SHFE铜、铝、铅、锌、锡、镍现货价周涨幅0.6%-1.1%，雅鲁藏布江水电工程（总投资1.2万亿元）开工带动基建需求回暖[5][28] - 小金属：钨精矿（≥65%）价格周涨1.0%-1.1%，镨钕金属年涨幅达39.1%，制造业复苏预期推动钨需求增长[5][30][32] - 能源金属：锂精矿价格周跌5.5%，钴系产品价格多数持平，镍系产品周涨0.3%-2.9%[5][35] 细分领域数据 贵金属 - 沪金周涨2.19%，CME预测美联储9月降息25个基点概率88.9%[5] 工业金属 - SHFE铜价78,490元/吨（周+0.6%，年+11.0%），LME铝价2,609美元/吨（周+2.5%，年+18.3%）[28] 小金属 - 黑钨精矿（≥65%）195,500元/吨（周+1.0%，年+47.5%），镨钕金属64.0万元/吨（年+39.1%）[30][32] - 钕铁硼毛坯N35价格174元/千克（周+1.8%，年+40.3%）[31] 能源金属 - 锂精矿价格5,900元/吨（周-5.5%，年-23.0%），镍豆123,250元/吨（周+2.9%）[35] 市场表现 - 有色金属板块周涨5.78%，贵金属子板块领涨8.04%[36] - 上证综指周涨2.11%，金属新材料板块涨6.84%[36] 政策与事件 - 美联储副主席支持年内降息三次，9月或启动降息[43] - 雅鲁藏布江水电工程开工（总投资1.2万亿元）刺激工业金属需求[5]