报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油价格连续走低，PG盘面延续弱势震荡态势，市场上行驱动不足 [1] - 单边策略震荡偏弱，需关注盘面筑底信号，跨期、跨品种、期现、期权策略暂无 [2] 各部分总结 市场分析 - 8月11日各地区民用气价格：山东市场4320 - 4530元/吨，东北市场3990 - 4360元/吨，华北市场4360 - 4590元/吨，华东市场4350 - 4450元/吨，沿江市场4350 - 4540元/吨，西北市场4100 - 4250元/吨，华南市场4298 - 4500元/吨 [1] - 2025年9月上半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷563美元/吨（涨7美元/吨），折合人民币4386元/吨（涨19元/吨）；丁烷538美元/吨（涨24美元/吨），折合人民币4190元/吨（涨153元/吨） [1] - 2025年9月上半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷558美元/吨（涨6美元/吨），折合人民币4426元/吨（涨90元/吨）；丁烷538美元/吨（涨28美元/吨），折合人民币4229元/吨（涨223元/吨） [1] - 现货方面，国内局部民用气价格下跌，华东出货压力不大、成交较好，下游刚需采购为主 [1] - 供应方面，海外供应充裕，进口套利窗口打开使国内到港量或持续偏高 [1] - 需求方面，淡季燃烧端需求疲软，深加工下游装置开工率边际改善但产品利润未完全逆转，需求增长动力不足 [1] 策略 - 单边策略为震荡偏弱，关注盘面筑底信号；跨期、跨品种、期现、期权暂无策略 [2] 图表 - 报告包含山东、华东、华南、华北、东北、沿江民用液化气现货价格，山东、华东、华北、东北、沿江、西北醚后碳四现货价格，PG期货主力合约、指数、近月合约收盘价、近月月差，PG期货主力合约、总成交持仓量等图表 [3]