报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纸浆期货偏强运行 [2] 根据相关目录分别总结 纸浆价格数据 - 2025年8月11日，SP2601期货价格5472，日环比涨0.66%，周环比涨1.41%；SP2605期货价格5452，日环比跌0.70%，周环比跌1.17%；SP2509期货价格5202，日环比涨0.77%，周环比涨0.66% [1] - 2025年8月11日，针叶浆银星现货价5850，日环比和周环比均持平；针叶浆俄针现货价5250，日环比和周环比均涨1.35%；阔叶浆金鱼现货价4150，日环比涨1.72%，周环比涨0.73% [1] - 2025年，智利银星外盘报价720，上期740，月环比降2.70%；巴西金鱼外盘报价510（美元），上期490，月环比涨4.08%；智利金星外盘报价620，上期620，月环比持平 [1] - 2025年，智利银星进口成本5884，上期6046，月环比降2.68%；巴西金鱼进口成本4182，上期4020，月环比涨4.03%；智利金星进口成本5073，上期5073，月环比持平 [1] 纸浆基本面数据 供给 - 2025年6月，针叶浆进口量67.8万吨，5月72.2万吨，月环比降6.09%；2025年5月往中国纸浆发运量140，4月135.3，月环比涨3.30%；阔叶浆5月进口量143.5万吨，4月129.3万吨，月环比涨10.98% [1] - 2025年阔叶浆国产量在20.5 - 21万吨波动；化机浆国产量在20.1 - 21.5万吨波动 [1] - 巴西Suzano宣布2025年8月亚洲市场价格上涨20美元/吨，且未来12个月运营周期的商品纸浆产量将比每年商品纸浆名义产能下降约3.5%；亚太森博宣布阔叶浆接单价格上调150元/吨，仅维持长协客户供应，纸浆外盘量减价增 [1] 库存 - 2025年纸浆港口库存最高221.3万吨，最低204.8万吨；期货交割库库存最高25.60万吨，最低24.60万吨 [1] - 截止2025年8月7日，中国纸浆主流港口样本库存量204.8万吨，较上期去库5.7万吨，环比下降2.7%，呈现去库走势 [2] 需求 - 本周主要成品纸产量小幅上涨，但成品纸价格持续低迷，整体对纸浆支撑较弱 [2] - 2025年双胶纸产量在19.60 - 21.00万吨波动；铜版纸产量在7.60 - 7.90万吨波动；生活用纸产量在27.86 - 28.10万吨波动；白卡纸产量在29.80 - 31.30万吨波动 [1] 纸浆估值数据 - 2025年8月11日，俄针基差分位数水平0.796，银星基差分位数水平0.89 [1] - 2025年8月11日，针叶浆银星进口利润分位数水平0.546，阔叶浆金鱼进口利润分位数水平0.61 [1]