报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 央行公开市场连续净回笼无碍银行间市场资金面宽松局面，近期国内政策消息面平静，7月外贸和通胀数据正反馈不强，海外特朗普关税政策反复，中美对等关税有不确定性，但市场流动性充裕，A股两融资金创新高，股指对扰动反应钝化，估值层面有支撑，股指期货贴水优势大，策略上股指期货择机做多为主 [4][5] 各部分内容总结 市场热点 - 央行昨日开展1120亿元7天期逆回购操作，当日5448亿元逆回购到期，单日净回笼4328亿元，本周央行公开市场将有11267亿元逆回购到期，周一至周五分别到期5448亿元、1607亿元、1385亿元、1607亿元、1220亿元 [4] 金融品种价格及变动 - DRO01收盘价1.31，较前值变动0.28bp；DR007收盘价1.44，较前值变动1.53bp；GC001收盘价1.50，较前值变动31.50bp；GC007收盘价1.48，较前值变动4.50bp；SHBOR 3M收盘价1.55，较前值变动 -0.54bp；LPR 5年收盘价3.50，较前值变动0.00bp；1年期国债收盘价1.36，较前值变动0.29bp；5年期国债收盘价1.56，较前值变动1.77bp；10年期国债收盘价1.71，较前值变动2.31bp；10年期美债收盘价4.27，较前值变动4.00bp [4] 股指表现 - 沪深300收盘价4123，较前一日变动0.43%；上证50收盘价2790，较前一日变动0.03%；中证500收盘价6392，较前一日变动1.08%；中证1000收盘价6944，较前一日变动1.55%；IF当月收盘价4116，较前一日变动0.5%；IH当月收盘价2788，较前一日变动0.1%；IC当月收盘价6368，较前一日变动1.1%；IM当月收盘价6926，较前一日变动1.7%；IF成交量104750，较前值变动39.4；IF持仓量264743，较前值变动5.7；IH成交量49078，较前值变动24.4；IH持仓量96586，较前值变动7.6；IC成交量93503，较前值变动34.3；IC持仓量223884，较前值变动4.3；IM成交量213349，较前值变动35.4；IM持仓量359739，较前值变动7.6 [4] 股指期货升贴水情况 - IF升贴水当月合约14.41%、下月合约0.00%、当季合约0.01%、下季合约3.12%；IH升贴水当月合约4.89%、下月合约0.17%、当季合约 -0.11%、下季合约 -0.03%；IC升贴水当月合约33.63%、下月合约13.61%、当季合约10.86%、下季合约9.97%；IM升贴水当月合约24.10%、下月合约12.50%、当季合约11.33%、下季合约11.06% [7]