报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 受特朗普释放贸易和谈信号影响，美盘大幅拉涨，内盘情绪性大幅下跌后反弹，关注巴西贴水变化，预期在美盘上涨对冲下，对进口成本的整体影响有限，MO1短期预期偏震荡，关注本周8月供需报告结果和后续阿根廷豆粕进口情况 [8] 根据相关目录分别进行总结 基差数据 - 8月11日，大连豆粕主力合约基差71，涨跌26；天津涨跌26；日照-79，涨跌46；张家港-69，涨跌36；东莞-99，涨跌26；湛江-49，涨跌36；防城-59，涨跌46；广东菜粕现货基差-124，涨跌49 [6] 价差数据 - M9 - 1为 - 53，M9 - RM9为 - 4，RM9 - 1为269，广东豆粕 - 菜粕现货价差295，涨跌23，盘面价差（主力）320 [7] 升贴水与榨利数据 - 巴西大豆CNF升贴水92美分/蒲，涨跌12，美元兑人民币汇率7.1818，巴西盘面榨利327元/吨 [7] 库存数据 - 国内大豆库存增至高位，豆粕累库速度放缓，但仍处于累库周期，饲料企业豆粕库存天数下降 [7][8] 开机和压榨情况 - 本周美豆优良率降至69%，仍处高位，未来两周产区天气正常；8月国内大豆压榨预期在千万吨以上，豆粕预期继续累库；10 - 1月国内买船进度偏慢，远月存去库预期 [7] 供需情况 - 供应上，巴西大豆集中到港，8月国内大豆压榨预期高，10 - 1月买船进度慢；需求上，生猪和禽类养殖短期高存栏支撑需求，政策影响远月生猪供应，豆粕性价比高提货高，部分地区小麦替代玉米减少蛋白用量，本周豆粕远月成交放量 [7][8]