核心观点 - 权益市场风险偏好显著提升，主要受"反内卷"政策、雅安水电站开工等利好事件驱动，万得主动股基、股票型基金总指数、混合型基金总指数分别上涨6.76%、5.45%和5.01% [13][14] - 债券市场震荡走弱，万得债券型基金指数微涨0.21%，中长期纯债型基金指数下跌0.04%，短期纯债型基金指数上涨0.09%，可转债基金指数表现突出，涨幅达3.22% [14][16] - 成长风格显著优于价值风格，成长型基金指数上涨7.74%，价值型基金指数仅上涨2.03%，小盘基金指数涨幅8.61%超越大盘基金指数的3.63% [15][17] - 行业主题基金中，医药板块表现最强，涨幅达15.88%，科技板块上涨8.02%，而主要消费板块仅上涨1.24% [17][20] 权益类组合配置 - 市场进入政策空窗期和中报披露期，需等待"十五五"规划明确行业供需预期，短期内资金可能继续抱团高共识品种 [5][19] - 重点关注三大方向：AI算力与创新药等景气方向（估值已快速提升）、红利方向（银行/白电/保险等防御性资产）、化工/机械等补涨周期板块 [21][22] - 主动权益优选指数构建采用价值/均衡/成长风格均衡配置，15只基金等权组合，自2023年5月来累计超额收益达15% [22][24][26] - 医药和科技板块强势表现与"反内卷"政策及雅江水电站项目直接相关，高端制造板块上涨6.30% [17][20] 固收类组合配置 - 纯债型基金维持震荡判断，短期需关注资金面变化及股债跷跷板效应，利率下行空间有限 [7][29] - 短债基金优选指数精选5只标的，重视流动性管理和回撤控制，自2023年12月来累计超额收益0.62% [30][33] - 中长期纯债基金组合久期略高于市场水平，保持利率债与信用债均衡配置，累计超额收益0.22% [36][37] - 固收+基金按波动率分三档配置：低波（权益中枢10%）、中波（20%）、高波（30%），分别跑赢基准1.93%、1.76%和3.41% [41][44][45][47][49] 行业主题表现 - 代表性行业主题基金中，医药板块以15.88%涨幅领跑，科技板块上涨8.02%，新能源车上涨3.79%，军工板块上涨4.25% [20] - 消费板块表现疲软，主要消费和可选消费分别仅上涨1.24%和1.76%，农业板块上涨2.53% [17][20] - 高端制造和环保板块分别上涨6.30%和3.77%，文体产业主题基金上涨3.37% [20]