报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 综合来看供应端利多因素扰动市场情绪，焦煤供需预期仍对价格形成支撑，盘面已提前交易一部分供应收缩预期，后续要突破前高需供应的持续减量引起现货市场缺货的情况发生 [1] 根据相关目录分别进行总结 市场概况 - 8月12日黑色系商品期货整体偏多头，螺纹收于3250元/吨，上涨1.09%；热卷主力合约收于3465元/吨，上涨1.29%；铁矿主力合约收于796.5元/吨；双焦上涨，焦煤领涨涨幅接近3% [1] 市场分析 - 产地煤矿整体恢复缓慢，山西煤矿生产核查推进控制超产，部分煤矿试行276工作日制，预计阶段性产能释放空间有限，上周煤矿产量环比回落，精煤库存降至245.7万吨，港口进口炼焦煤库存减至463.05万吨，蒙煤288口岸日通关车数恢复至1300车以上；需求端高炉铁水产量维持在240万吨以上，焦炭第六轮提涨落地在即，下游焦钢企业开工维持高位，部分煤矿预售订单饱和，煤价有支撑，但市场投机需求降温，下游高价煤接货意愿低，炼焦煤线上竞拍流拍率周环比增加 [1] - 上周五主流焦企提涨焦炭价格，捣固湿熄焦上调50元/吨、捣固干熄焦上调55元/吨，8月11日主流钢厂表态延期落地；上周全国30家独立焦化厂吨焦盈利增至16元/吨，产能利用率升至74.03%，独立焦企焦炭库存降至69.73万吨，钢厂焦炭库存降至619.28万吨，港口焦炭库存微增，总库存创7个月新低，同比增幅扩至16.62%；下旬主流区域钢厂限产，焦炭价格受原料煤成本支撑，但有回调风险，焦钢双方博弈空间犹存 [1] 投资建议 - 铁矿石关注供需变化和库存情况，避免追高 [1] - 螺纹钢短期以震荡思路对待，关注卷螺差变化 [1] - 热卷短期以高位整理思路对待，关注供需变化 [1] - 双焦关注下跌企稳后震荡行情或做双焦之间的强弱关系 [1]