报告行业投资评级 - 棉花、纸浆、白糖、天然橡胶操作评级未明确标注星级含义 [1] - 苹果三颗星，代表更加明晰的多/空趋势且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 木材、20号胶、丁二烯橡胶一颗星，代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 不同软商品价格走势受库存、订单、产量预期、天气等因素影响，操作策略因品种而异 [2][3][4] 各品种总结 棉花&棉纱 - 郑棉小幅上涨，现货主流销售基差暂稳，成交一般，棉纱市场气氛和交投变化不大 [2] - 棉花库存偏低支撑价格，但下游订单偏弱拖累价格，7月库存消化力度尚可，预计8月好转 [2] - 新年度新疆增产预期强，操作上逢低做多为主，9 - 11价差维持正套思路 [2] 白糖 - 隔夜美糖震荡，7月上半月巴西中南部生产数据中性偏空，关注后续生产数据变化 [3] - 国内郑糖震荡，销售节奏快、库存同比减少，现货压力轻，进口情况有变化，25/26榨季产量预期不确定 [3] 苹果 - 期价震荡上行，早熟苹果价格持稳，冷库苹果余货量不多、需求一般 [4] - 截至8月7日全国冷库苹果库存同比减少48.1%，上周去库量同比下降23.87%，交易重心转向新季度估产 [4] 20号胶&天然橡胶&合成橡胶 - 今日RU&NR&BR震荡偏强，国内天然橡胶现价稳定，合成橡胶现价上涨，外盘丁二烯港口价稳定 [5] - 天然橡胶供应增加、合成橡胶供应减少，需求缓慢走弱，橡胶库存回落，市场情绪尚可，中美谈判延期 [5] - 策略上RU观望，NR&BR偏强 [5] 纸浆 - 纸浆期货上涨，部分现货报价有变化，截至8月7日港口样本库存量环比下降2.7% [6] - 国内7月进口纸浆同比增加、环比减少，港口库存同比偏高，需求偏弱，8月下游或向旺季过渡 [6] - 操作上暂时观望或逢低轻仓试多 [6] 原木 - 期价回调，现货主流报价持稳，上周到港量增加，外盘报价回升，贸易商压力增加 [7] - 需求淡季出库情况较好，截至8月8日全国港口原木总库存环比下降2.84%，库存压力小 [7] - 供需好转，进入旺季将去库，预计期货价格继续上涨，操作上维持偏多思路 [7]