报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 预计乙二醇维持震荡，运行区间为4300 - 4500元/吨，建议保持观望 [5] - 周内乙二醇延续回调震荡，主因是宏观气氛消散及原油连续下行，供需结构未大幅变化，“反内卷”情绪降至低点致商品成交量降低，期货维持偏弱震荡，现货价格跟随盘面延续弱势 [6] - 下周成本端原油价格预计继续承压偏弱运行；供应端总体有一定缩量；需求端暂无明确聚酯装置检修计划，多数聚酯产品理论生产亏损幅度缩小，预估聚酯工厂暂时不会检修；港口库存预计继续小幅增加 [6] 根据相关目录分别进行总结 盘面及现货情况 - 盘面走势为情绪释放后的回调震荡，周内成交52.13万手，持仓20.53万手（-3.40万手） [8][11] - MEG主力合约8月11日收盘价为4414元/吨，较8月4日上涨25元/吨，变化幅度为0.57%；结算价为4404元/吨，较8月4日上涨29元/吨，变化幅度为0.66% [13] - 现货内盘偏高成交4515（8.7），偏低成交4440（7.4）；8.03 - 8.09周度价格数据显示福建、张家港、东莞价格有不同程度下降，外盘为521.8美元/吨（-1.8）；本周基差均值为78元/吨，上周均值为73.40元/吨，乙二醇内外盘保持倒挂，整体水平在100 - 120美元/吨 [15] MEG装置、库存及生产利润情况 - 中煤化工装置重启推进尚可，浙石化二期1适度推迟至月中附近重启，供应环节呈现一定缩量，8.05 - 8.11综合开工率为62.81%，7.29 - 8.04为63.01% [19] - 石油制开工66.15%，煤制开工57.77%，甲醇制开工62.43% [22] - 周内装置变动包括沃能装置停车检修，国能榆林装置短停后重启等，多装置负荷有小幅调整，广汇装置重启中暂未出料 [24] - 展示了众多乙二醇非煤制和煤制装置的开工变动情况，涉及企业的年产能及装置运行动态 [27][29][30][31] - 动力煤价格上涨，乙二醇现货价格走势偏弱，煤制乙二醇利润继续小幅压缩 [32] - MTO生产本期利润为 - 1535.88元/吨，上期为 - 1561.35元/吨；煤制本期利润为550.44元/吨，上期为625.67元/吨；乙烯制本期利润为 - 111.10美元/吨，上期为 - 107.85美元/吨 [34] - 截止8.08，MEG港口库存为41.72万吨，较上期增加2.72万吨，环比变动为14.21%，各港口库存有不同变化 [38] - 8 - 9月乙二醇供需维持基本平衡，进口量存在下修空间，港口库存回升缺乏持续性，中旬附近外轮到货量将减少 [36][39] - 7.31 - 8.06张家港主港日均发货4210吨附近，太仓方向两主要库区日均发货4570吨附近，宁波方向日均发货2500吨附近，主流内贸中转罐统计库存在0.7万吨附近，较上期增加0.2万吨 [41] 基本面分析 - OPEC + 增产、贸易争端升级等因素加剧能源市场的悲观情绪 [45] - 为落实“反内卷”号召，涤纶长丝8月第一轮减产已落实 [47] - 聚酯工厂周均负荷为86.68%，江浙织机周均负荷为57.83%；聚酯产品周均价涨跌不一，半光POY150D/48F、DTY150D/48F、FDY150D/96F较上期分别涨0.3%、0.38%、0.21%，涤纶短纤华东市场本期均价较上期跌1.69%，聚酯瓶片华东地区本周均价较上期跌1.69% [50] - 涤纶短纤供应端开工提升，货源宽松，需求端下游维持刚需拿货；聚酯瓶片供应端稳定，开工率偏低，需求端出现边际改善 [52] - 秋冬服装面料局部畅销，织造综合开机率持稳，但部分贸易商谨慎，多数织造工厂坯布订单匮乏，部分地区开机率维稳 [54][56] - 8.04 - 8.08聚酯产销周内平均估算为6成，进入8月首周下游开机率提升后近期表现温吞，下周长丝产销预期显著回升 [60] - 截止8.07，长丝库存连续增加，POY平均库存天数为19.70天，FDY平均库存天数为25.70天，DTY平均库存天数为30.00天；涤纶短纤主流工厂库存天数为7.78天，较上期减少0.12天；聚酯切片工厂库存天数9.21天，较上期增加0.61天 [63][65]