行业投资评级 - 科技行业评级为"领先"，预期未来12个月表现将跑赢大盘标杆指数 [39] 核心观点 - 全球科技股持续跑赢大盘：MSCI信息科技指数7月12日至8月11日上涨4.2%，显著高于MSCI全球指数1.7%的涨幅；Wind信息技术指数涨幅达9.2%，远超沪深300指数2.7%的涨幅 [1] - 半导体行业表现强劲：台积电7月营收达3,232亿新台币，同比增长26%，环比增长23%，反映先进制程需求旺盛 [3] - 存储芯片价格趋势：DDR4（8GB）合约价和NAND Flash（128GB）合约价延续上涨趋势，预计下半年价格保持坚挺 [3][33] - 中国半导体设备进口增长：6月半导体制造设备进口额38亿美元，同比增长19%，上半年累计进口193.8亿美元 [3][36] - 美国关税政策影响有限：台积电因在美建厂计划或获关税豁免，英伟达和AMD需缴纳对华收入15%的费用以换取出口许可，预计对英伟达总收入影响约2% [3] 行业表现 全球市场 - MSCI信息科技指数上涨4.2%，技术硬件与设备子行业涨幅达7.7%，半导体产品与设备子行业上涨5.1% [5][7][8] - 费城半导体指数市值持续增长，市盈率保持稳定 [16] - 纳斯达克100指数市值突破3万亿美元，市盈率维持在25倍左右 [20] A股市场 - 万得信息技术指数上涨9.2%，半导体与半导体生产设备子行业涨幅达13.1% [9][12] - 申万电子指数市盈率上涨4.8倍，半导体指数市盈率上涨5.1倍 [1][25][31] 港股市场 - 恒生科技指数扭转颓势，8月上涨4.0%，跑赢恒生指数3.2%的涨幅 [1][13] 重点公司 - 台积电（TSM US/买入）：目标价280美元，潜在涨幅15.7%，看好其2纳米技术优势及AI相关收入增长 [3][38] - 英伟达（NVDA US/买入）：目标价195美元，潜在涨幅7.1%，受出口限制影响可控 [3][38] - 北方华创（002371 CH/买入）：目标价392.59元，潜在涨幅18.2%，受益于国产半导体设备替代 [38] - 华虹半导体（1347 HK/买入）：目标价49港元，潜在涨幅9.7% [38]