报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材市场基本面矛盾不大盘面有支撑，铁矿短期偏震荡长期供需宽松，双焦盘面强势向上，动力煤短期震荡偏强 [1][3][5][8] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 市场分析：昨日钢材期货震荡上行，唐山市发布轧钢厂限产通知影响可控后续或根据天气调整；建材产销处淡季库存小增，板材受唐山限产情绪面改善；阅兵前钢厂限产扰动不断基本面有改善可能，但钢厂利润好自主性减产难，原料价格坚挺 [1] - 策略：单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权均无操作 [2] 铁矿 - 市场分析：昨日铁矿石期货盘面和现货主流品种价格上涨，贸易商积极性一般，钢厂采购刚需为主，现货成交少；本期全球铁矿石发运总量3047万吨小幅回落，澳洲和非主流发运回落，巴西发运回升；昨日全国主港铁矿累计成交123.6万吨环比涨77.33%，远期现货累计成交53万吨环比跌53.91% [3] - 供需与逻辑：发运大体符合季节性，价格上涨供给有支撑；铁水产量高位，钢材利润支撑强，钢厂生产积极；短期唐山轧钢厂受阅兵影响但未波及高炉，铁矿消费与需求韧性强；“反内卷”政策降温市场情绪回落，预计价格偏震荡；长期供需偏宽松 [3] - 策略：单边震荡，跨品种、跨期、期现、期权均无操作 [4] 双焦 - 市场分析：昨日双焦期货震荡偏强，主力合约价格上涨；进口煤通关量高，但大塔矿限制贸易商中盘拉运或影响蒙煤短期供给 [5] - 供需与逻辑：焦煤矿山减产扰动叠加雨季产量处同期低位，库存减少供给不足，下游铁水产量中高位，焦企补库刚需为主；焦炭新一轮提涨落地需时间，焦化利润修复，供应压力缓解但产量低于去年，钢企利润好生产积极，需求有支撑 [6] - 策略：焦煤和焦炭单边均震荡偏强，跨品种、跨期、期现、期权均无操作 [7] 动力煤 - 市场分析：产地主产区偏强，部分露天煤矿未复产，降雨后化工及周边电厂补库积极，站台大户采购和贸易商拉运积极，坑口煤价坚挺；港口北港库存下降，发运倒挂，价格偏强；进口内贸煤价涨，到岸成本升，交易活跃度不高 [8] - 供需与逻辑：产区供给恢复，国内高温需求好，短期煤价震荡偏强，中长期关注非电煤消费和补库 [8]