报告行业投资评级 - 豆粕：警惕数据调整风险，主力区间【3030，3090】[1] - 菜粕：短线偏多，远月区间【2570，2830】[1] - 棕榈油：偏多，主力区间【9060，9800】[1] - 棉花：看多，主力区间【13800，14150】[1] - 红枣：谨慎看多，主力区间【11250，12000】[1] - 生猪：谨慎看多，主力区间【14000，14500】[1] 报告的核心观点 - 豆粕处于累库阶段，8月速度或放缓，中美贸易关税是成本支撑，多空因素交织，关注8月USDA报告美豆单产[1][4] - 菜粕受加籽相关因素支持，但豆粕替代作用强，关注中澳及加方反应[1][7] - 棕榈油因印尼及马来政策和中印采买需求，趋势逢低看多[1][9] - 棉花短中期聚焦供应问题，新花上市前下跌空间有限，可逢低做多[1][13] - 红枣减产但幅度不明，近期去库加快，策略先强后弱，可逢低做多[1][16] - 生猪“弱现实，强预期”，不建议盲目短线沽空，可逢低建远月多单[1][19] 各品种情况总结 豆粕 - 期货主力日收盘3091元/吨，涨0.62%；全国现货均价3019.14元/吨，跌0.05% [2] - 截至8月1日，全国港口大豆库存823.7万吨，环比增15.2万吨；125家油厂大豆库存655.59万吨，增10万吨；豆粕库存104.16万吨，减0.15万吨 [3] - 8月5日远月基差成交放量，油厂促销，中下游企业采购积极 [3] 菜粕 - 期货主力日收盘2653元/吨，跌2.61%；全国现货均价2632.42元/吨，跌2.77% [5] - 截至8月8日，沿海油厂菜籽库存13.88万吨，环比增2.28万吨；菜粕库存3.2万吨，增0.5万吨；未执行合同6.9万吨，增2.3万吨 [7] - 6 - 8月水产养殖旺季，但豆粕替代使菜粕市场份额被挤占，8 - 10月菜籽进口降，关税及旧作加籽支持价格，但进口利润有上档压力 [7] 棕榈油 - 期货主力日收盘9362元/吨，涨1.56%；全国均价9405元/吨，涨3.81% [8] - 截至8月8日，全国重点地区商业库存59.98万吨，环比增1.76万吨 [9] - 8月1 - 10日马来西亚棕榈油出口数据好，印尼B50政策提上2026年日程，内外盘上涨 [9] 棉花 - 郑棉主力合约CF2509涨0.79%至13980元/吨，国内现货涨0.08%至15192元/吨；ICE棉主力合约涨2.52%至68.44美分/磅 [11] - 美国棉花优良率降2%至53%，棉区无干旱率回升；印度播种面积增7%，进度24%；巴西新棉收获进度16.7% [11] - 新疆新棉多数裂铃，东疆局部吐絮，产量或提至740万吨以上，库存降，下游无累库驱动，需求待“金九银十”启动，中美关税缓和利多 [12] 红枣 - 主力合约CJ2601跌0.90%，收11550元/吨 [15] - 新季作物坐果，预估产量56 - 62万吨，较2022年降5 - 10%，较2024年降20 - 25%，但有机构预计减产35 - 40% [15] - 本周36家样本点物理库存9784吨，环比减255吨，去化加快，需求淡季 [15] 生猪 - 主力合约Lh2511涨0.21%至14230元/吨，国内现货价14340元/吨 [18] - 8月钢联样本企业计划出栏量增5.26%，集团场大猪出栏占比高，二育有供应压力 [18] - 2025年1 - 6月新生仔猪增加，预计下半年出栏增长，能繁母猪存栏未现拐点，部分企业减产能，需求淡季 [18]