报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计LLDPE和PP今日走势震荡，主要受成本支撑和需求偏弱影响，同时受国内宏观政策推动，主要风险点为原油大幅波动和国际政策博弈 [4][6][7][9] 相关目录总结 LLDPE概述 - 基本面：7月中国官方和财新制造业PMI收缩，7月出口同比增7.2%，“反内卷”政策推动商品预期改善后回归基本面，短期油价震荡回落，农膜淡季开工略有恢复但仍偏低，当前LL交割品现货价7270（+10），整体中性 [4] - 基差：LLDPE 2509合约基差 -119，升贴水比例 -1.6%，偏空 [4] - 库存：PE综合库存57.7万吨（+1.4），偏空 [4] - 盘面：LLDPE主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线下，偏空 [4] - 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，增空，偏空 [4] - 预期：塑料主力合约盘面震荡，反内卷政策涨幅回落，农膜需求淡季，下游需求弱，产业库存中性，预计PE今日走势震荡 [4] - 利多因素：成本支撑 [6] - 利空因素：需求偏弱 [6] PP概述 - 基本面：7月中国官方和财新制造业PMI收缩，7月出口同比增7.2%，“反内卷”政策推动商品预期改善后回归基本面，短期油价震荡回落，下游需求淡季以刚需为主，管材、塑编等需求仍处于弱势，当前PP交割品现货价7100（-0），整体中性 [7] - 基差：PP 2509合约基差 -25，升贴水比例 -0.4%，中性 [7] - 库存：PP综合库存58.7万吨（+0.6），偏空 [7] - 盘面：PP主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线下，偏空 [7] - 主力持仓：PP主力持仓净空，增空，偏空 [7] - 预期：PP主力合约盘面震荡，反内卷政策涨幅回落，下游管材、塑编等需求偏弱，产业库存中性，预计PP今日走势震荡 [7] - 利多因素：成本支撑 [9] - 利空因素：需求偏弱 [9] 现货行情、期货盘面和库存数据 - LLDPE：现货交割品价格7270（+10），01合约价格7389（+25），基差 -119（-15），仓单6302（+20），PE综合厂库57.7万吨，PE社会库存56.9万吨（-0.7） [10] - PP：现货交割品价格7100（+0），01合约价格7125（+5），基差 -25（-5），仓单12540（+0），PP综合厂库58.7万吨，PP社会库存28.4万吨 [10] 供需平衡表 - 聚乙烯：2018 - 2024年产能、产量、净进口量、表观消费量等有不同程度变化，2025E产能预计达4319.5 [15] - 聚丙烯：2018 - 2024年产能、产量、净进口量、表观消费量等有不同程度变化，2025E产能预计达4906 [17]