报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪镍2509在20均线上下震荡运行 [3] - 不锈钢2510震荡偏强运行 [5] 根据相关目录分别进行总结 沪镍每日观点 - 基本面：外盘先抑后扬，20均线有支撑，上周挪威镍大板到货使供应增加，矿价稳定，镍铁价格稳中有升，成本线启稳小幅反弹，不锈钢库存小幅下降，新能源汽车产销数据好但三元电池装车量占比下降，中长线过剩格局不变，偏空 [4] - 基差：现货123500，基差1060，偏多 [4] - 库存：LME库存211746，增加450，上交所仓单20693，减少30，偏空 [4] - 盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多 [4] - 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空 [4] 不锈钢每日观点 - 基本面：现货不锈钢价格上涨，短期镍矿价格稳定，海运费小幅下降，镍铁价格稳中有升，成本线小幅上涨，不锈钢库存有所下降，中性 [5] - 基差：不锈钢平均价格13887.5，基差687.5，偏多 [5] - 库存：期货仓单103940，增加904，偏空 [5] - 盘面：收盘价在20均线以上，20均线向上，偏多 [5] 多空因素（影响因素总结） - 利多因素：接下来金九银十预期 [8] - 利空因素：国内产量继续同比大幅上升，需求无新增长点，长期过剩格局不变；镍矿价格弱稳，镍铁价格弱稳，成本线依然在低位运行；三元电池替代比上升 [8] 镍、不锈钢价格基本概览 - 沪镍主力8月12日价格122440，较8月11日涨310；伦镍电8月12日价格15360，较8月11日涨35；不锈钢主力8月12日价格13200，较8月11日跌25 [13] - 8月12日SMM1电解镍价格123500，较8月11日涨650；1金川镍价格124550，较8月11日涨600；1进口镍价格122800，较8月11日涨700；镍豆价格124850，较8月11日涨650 [13] - 8月12日冷卷3042B（无锡）价格13850，较8月11日涨100；冷卷3042B（佛山）价格13950，与8月11日持平；冷卷3042B（杭州）价格13850，较8月11日涨100；冷卷3042B（上海）价格13900，较8月11日涨100 [13] 镍仓单、库存 - 截止8月8日，上期所镍库存为26194吨，其中期货库存20621，分别增加444吨和减少753吨 [15] - 8月12日伦镍库存211746，较8月11日增加450；沪镍仓单20693，较8月11日减少30；总库存232439，较8月11日增加420 [16] 不锈钢仓单、库存 - 8月8日无锡库存为61.62吨，佛山库存33.08万吨，全国库存110.63万吨，环比下降0.49万吨，其中300系库存65.76万吨，环比下降1.91万吨 [19] - 8月12日不锈钢仓单103940，较8月11日增加904 [20] 镍矿、镍铁价格 - 8月12日红土镍矿CIF（Ni1.5%）价格57美元/湿吨，与8月11日持平；红土镍矿CIF（Ni0.9%）价格29美元/湿吨，与8月11日持平 [23] - 8月12日菲律宾到连云港海运费11美元/吨，与8月11日持平；菲律宾到天津港海运费12美元/吨，与8月11日持平 [23] - 8月12日高镍湿吨价格921.5元/镍点，较8月11日涨2.5；低镍湿吨（2以下）价格3420元/吨，较8月11日涨20 [23] 不锈钢生产成本 - 传统成本12919，废钢生产成本13699，低镍+纯镍成本16510 [25] 镍进口成本测算 - 进口价折算124122元/吨 [28]