报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对二甲苯供需压力增加，趋势偏弱；PTA加工费低位，关注计划外减产；MEG建议多MEG空PTA/PX [2] 市场动态 PX - 尾盘石脑油价格下跌，9月MOPJ目前估价在569美元/吨CFR；12日PX价格下跌，一单10月亚洲现货在834成交；尾盘9月无商谈，10月在833/840商谈，11月在821/837商谈，9/10换月在平水有卖盘，10/11换月在 +1有买盘；12日PX估价在834美元/吨，较昨日下跌1美元；实货9/10换月从昨日 +5变为12日 -1 [5] - 有消息称中美将关税休战再延长90天，缓冲了PX市场的损失，原油期货盘中上涨 [5] - 8月下旬至9月下游聚酯行业补货活动预期有所改善，但尚未对聚酯链产生直接影响 [6] - PX - 石脑油价差收窄3美元/吨至263.67美元/吨 [6] PTA - 中国台湾一套70万吨PTA装置于上周末停车，具体恢复时间待跟踪；华东一套220万吨PTA装置目前重启中，该装置8.1附近停车检修 [6] MEG - 8月11日 - 8月17日，张家港到货数量约为4.6万吨，太仓码头到货数量约为9.5万吨，宁波到货数量约为0万吨，上海到货数量约为0万吨，主港计划到货总数约为14.1万吨 [6] 聚酯 - 12日直纺涤短销售一般，截止下午3:00附近，平均产销52%，部分工厂产销有10%、120%等不同情况 [6] - 江浙涤丝12日产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在3 - 4成，江浙几家工厂产销有70%、30%等不同情况 [7] 趋势强度 - 对二甲苯趋势强度为 -1，PTA趋势强度为 -1，MEG趋势强度为0，趋势强度取值范围为【 -2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多 [7] 观点及建议 PX - 单边趋势偏弱，主力移仓换月，月差1 - 5反套；周末产销放量，提振产业链整体价格表现，但不改变中期偏弱的趋势；8月下开始关注终端订单修复情况，PXN短期有支撑 [7] PTA - 单边趋势偏弱，中期多MEG空PTA持有；低加工费之下，关注计划外减产对PTA加工费的支撑，1 - 5反套；PTA供减需增，逸盛新材料负荷提升、英力士降负荷，逸盛海南按计划检修；需求端终端投机性补库，但坯布库存高企，难以形成有效正反馈；成本端原油价格疲软加重PTA估值疲弱表现，煤炭价格强势带动MEG趋势相对坚挺，中期继续关注多MEG空PTA对冲头寸 [8] MEG - 单边趋势震荡偏弱，中期多MEG空PTA持有；9 - 1正维持 -50至0区间操作，关注1 - 5反套；本周乙二醇供需双增，预计港口库存进一步回升，国产开工率回升，煤制装置开工维持在75%左右；聚酯开工率环比小幅上涨至88.8%，8月聚酯开工负荷变化不大，整体产量提升，但终端需求疲软，产品库存持续高位，近端对产业链驱动偏弱 [9]