报告行业投资评级 - 螺纹钢、热卷、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁均为谨慎看多，铁矿石为短多参与 [1] 报告的核心观点 - 钢材政策仍有扰动，高位波动；铁矿石因钢厂补库，矿价震荡偏强；焦炭和焦煤政策有扰动，短期高位波动；铁合金基本面暂无驱动，跟随市场情绪摇摆 [3][7][10][13][16] 各品种相关总结 螺纹钢 - 供需方面铁水产量环比微降但绝对水平高，螺纹产量及表观需求环比上升，库存增加，建筑钢材成交低位运行有淡季特征；唐山独立轧钢企业阅兵期间停产，供应端政策扰动，短期或走强，价格区间【3230，3290】 [1][4][5] 热卷 - 产量、表需环比下降，库存略增，基本面平稳，出口利润回落后期出口或受影响；宏观强预期支撑，唐山阅兵限产消息刺激短期或走强，价格区间【3450，3510】 [1][4][5] 铁矿石 - 基本面铁水产量再降，港口、钢厂库存同增，钢厂低库存补库带动阶段性价格坚挺，矿价偏强；短多参与，价格区间【780，815】 [1][8][9] 焦炭 - 现货五轮提涨，焦企利润边际改善但绝对水平有限，生产积极性一般，供需相对平衡，产量及库存偏稳；煤炭限产减产消息提振市场情绪，短期高位波动，价格区间【1780，1830】 [1][11][12] 焦煤 - 国内产量环比回落大，库存下降，铁水产量虽降但绝对水平高，原料需求稳定，供需边际改善；反内卷政策及减产限产消息提振市场预期，短线高位波动，价格区间【1280，1330】 [1][14][15] 锰硅 - 供需矛盾不突出，部分产区利润修复开工率提升；新一轮需求集中释放，标志性钢厂8月招标询盘价较7月涨150元/吨，采购量增1500吨，关注最终定价；港口矿报价坚挺支撑合金价格，市场情绪反复，谨慎看多，价格区间【5975，6245】 [1][17][18] 硅铁 - 基本面转弱，工厂库存大幅增加，交割库存处同期高位，仓单压力显著；新一轮钢招启动，多数钢厂招标量价齐升，标志性钢厂8月招标询盘价较上月上调100元/吨，采购量增135吨，关注最终定价；短期受市场情绪主导价格偏强，中期基本面回归宽松价格或承压，价格区间【5675，5965】 [1][17][18] 各品种价格数据总结 钢材 - 螺纹钢期货01合约3336涨17、05合约3365涨15、10合约3258涨8；现货唐山普方坯3120涨20等；基差螺纹01:上海34跌7等；期货价差RB10 - 01 -78跌9等；现货价差螺纹:上海 - 唐山80跌30等 [2] - 热卷期货01合约3478涨17、05合约3486涨20、10合约3484涨19；现货热卷：天津3460涨20等；基差热卷01:上海32涨13等；期货价差HC10 - 01 6涨2等；现货价差热卷 - 螺纹:上海140涨20等 [2] 铁矿石 - 期货铁矿01合约801涨12、05合约780涨12、09合约808涨11；现货PB粉787等；价差/比价i01 - 05 22跌12等；基差PB粉:01 38跌2等；海运费巴西 - 青岛25跌0.2等；现货指数普氏价格指数102.9涨1.4等 [6] 焦炭 - 期货焦炭1月合约1812.0涨52.5、5月合约1894.5涨51.0、9月合约1730.0涨49.0；现货吕梁准一级冶金焦出厂价1230等；周度数据全样本独立焦企产能利用率74.0%涨0.3等 [10] 焦煤 - 期货焦煤1月合约1313.0涨57.0、5月合约1334.5涨49.5、9月合约1162.5涨56.0；现货吕梁主焦(A<10.5.S<1%,G>75)1480等；周度数据样本洗煤厂开工率61.5%降0.8等 [13] 铁合金 - 锰硅期货01合约6206涨8、05合约6256涨18、09合约6110涨10；现货硅锰6517:内蒙5800等；基差锰硅01:内蒙 -106跌8等；价差分析SM09 - 01 -96涨2等；周度数据硅锰企业开工率43.43%涨1.25 [16] - 硅铁期货01合约6012涨2、05合约6136涨16、09合约5820跌10；现货硅铁72:内蒙5550等；基差硅铁01:宁夏 -62跌2等；价差分析SF09 - 01 -192跌12等；周度数据硅铁企业开工率34.32%涨0.56 [16]