报告基本信息 - 报告行业：纸浆 [1] - 报告日期：2025年8月13日 [2] 报告核心观点 - 新一轮进口木浆外盘未公布，市场观望气氛不减；基本面较前期略有好转，若后期行业利润进一步修复则纸浆仍有反弹上涨空间，但在缺乏供应端支撑的情况下整体空间较为有限 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 纸浆期货09合约前结算价为5192元/吨，收盘价为5216元/吨，整体上涨0.46%；山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间为5150 - 6700元/吨，低端价格较上一工作日收盘价格持稳，其中山东银星报价为5850元/吨 [7] - 据PPPC数据，世界20主要产浆国5月针叶浆发运量169万吨，环比上升4.4%，同比下降8.2%；7月我国纸浆进口总量为287.7万吨，环比下降5.1%，同比增加23.7%；截止2025年8月8日，主要地区及港口周度纸浆库存量环比下降4.67%，主要港口库存均较上周下降；下游原纸企业盈利改善空间有限，仍刚需、逢低补库为主 [8] 行业要闻 - 8月6日起，巴西Suzano未来12个月商品浆产量将降低3.5%，约减产40 - 50万吨，相当于全球4000万吨阔叶木浆需求量的1%左右；其竞争对手Bracell从9月到11月将继续生产更多溶解浆，而非阔叶木浆 [9] - 针叶木浆领域，主动减产已影响到2 - 4%的供应；芬宝公司6月9日暂时关闭年产69万吨的工厂，导致全球2600万吨针叶木供应量减少2 - 3%；UPM延长了年产70万吨Kaukas工厂第三季度的维护工作 [9]